企业价值分析(投资者必修课) - 〖基本面原创分析〗 - 〖基本分析资料交流〗 - MACD股市技术分析俱乐部 - bbs.macd.cn 专业的股票证券论坛,金融搜索引擎,指标,外汇,期货,证券,金融,图文软件,下载交流中心!

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5

1楼

发表于 2007-9-15 22:13 只看该作者

股吧新辩论：千点大讨论。如果真到1000点，我们怎么做？大盘分析吧：‘勇敢者’的游戏，你是否准备抄底？

企业价值分析(投资者必修课)

我们真的能脱离股价波动的干扰炒股吗?
把股市当成"市场先生"的报价.隔离自己的情绪,把全部精力用在研究企业经济特征,企业价值上来.
慢慢让自己理解,投资的真谛.
把易经的三易原则运用到投资中.变易,不易,简易.让自己成为一名真正的投资者.
更重要的是学习这些知识丰富自己的同时,能最大限度的锻炼自己耐心,执著,理性,常识,对于痛苦的忍受能力,忍受孤独的能力.
做好价值投资真是不简单,做人做事应该都不会有大问题

注意!本篇所提个股,全做为企业研究,不当成买卖建议,如您认为确实值得买入,请认真考虑安全边际问题.祝大家都有所收获.欢迎光临指导.

[ 本帖最后由 richwood 于 2007-9-17 14:39 编辑 ]

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

多空随意，永不休市，无线交易＝》 MG外汇实习帐户，助您从股市成功过渡到汇市

价值投资，尽在E财讯 用3G坛上MACD论坛，可注册、发帖

推

荐

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

2楼

发表于 2007-9-15 22:21 只看该作者

注册就送千元课程，论坛用户直接登陆

企业是为什么存在的?满足需求!
一个有价值的企业哲学应该是什么?
应该满足"人本主义"和"产品第一性"
人本主义哲学也可以说成买方需求企业哲学,以消费者为导向的企业,以满足人们的需要和喜好为目标.
产品的质量极为重要,是载体.
企业的管理能力是隐性的最大财富,但它最终会表现在这两个方面.
理解了这二点,将逐步走上价值投资企业分析的道路上.

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

3楼

发表于 2007-9-15 22:24 只看该作者

注册就送千元课程，论坛用户直接登陆

非常感谢,均线多头老师在基本面分析版收集理整了如此多的学习养分,让我慢慢学习,慢慢消化.
能否一直坚持此贴应该被看做我能否坚持价值投资的一面镜子.
和大家共勉,一个想以投资做为一生事业的投资者.

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

4楼

发表于 2007-9-15 22:41 只看该作者

学习需要有目的.实践是检查真理的唯一标准.
一点点积累学习.
第一个选的是医药行业(从投资者的未来一书,我们发现除消费品牌公司之外,制药企业在长期历史收益上占据显著位置.特别是拥有著名品牌为自己特色的公司)
这正说明企业投资,以较少的净资产创造较高的回报,存在利基,运用品牌形成的强大力量(我认为是一种需求意识垄断,让人们一想到某件事马上想起某个品牌,则拥有巨大的价值)
当然有这些还不够,巴菲特还告诉了我们需要的一切.
安全边际.(不易,永远的准则)
能力圈(变易,永远学习不断丰富)
市场先生(简易,让价格为我们服务)

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

5楼

发表于 2007-9-15 22:47 只看该作者

国家出台《医药行业“十一五”发展指导意见》
　　由国家发展和改革委员会研究制订的《医药行业“十一五”发展指导意见》，近日正式颁布实施。发展改革委副主任张国宝31日表示，此举旨在引导建立具有较强国际竞争能力的医药产业，推动部分领域进入世界领先行列，为向医药强国转变打下坚实基础。
　　
　　《医药行业“十一五”发展指导意见》提出了2006年到2010年中国医药产业的主要发展目标：
　　
　　——在化学原料药领域，实现20个市场增长潜力较大、附加值较高的产品产业化；
　　
　　——在化学药物制剂领域，争取有5个制剂产品取得美国或欧盟国家的上市资格；
　　
　　——在中药产品领域，开发上市20到30个质量标准完善，药效机理清楚，安全、高效、稳定、可控的现代中药产品；
　　
　　——在重大、急性传染性疾病和慢性严重疾病领域，争取有10到15个拥有中国自主知识产权的创新药物和新型疫苗实现产业化；
　　
　　——在医疗器械产品领域，新增10到20种数字化、无创或微创的诊疗设备和医用材料进入产业化。　　
　　“今后，中国将更加重视提高医药企业的自主创新能力，加强创新药物的研制。”据张国宝介绍，当前中国医药企业研发投入少、创新能力弱，已成为困扰这一产业深层次发展的关键问题。　　
　　根据《医药行业“十一五”发展指导意见》，“十一五”期间，中国医疗器械和重点医药企业研发投入将占到销售收入的5％以上，医药行业企业的研发投入达到销售收入的3％；创新药物的研发重点将放在抗肿瘤、心脑血管系统、抗病毒感染、神经精神系统、降血糖、老年病等领域。
　　
　　此外，今后五年，国家还将培育5个销售额在50亿元以上的大型医药集团，10个销售额在30亿元以上的医药商业企业，并争取有5家左右的本土企业初步发展成为国际化医药企业。
　　
　　张国宝表示，指导意见不具有强制性。制订这一指导意见的目的，主要是为了面向医药企业发布信息、提供建议，引导医药行业健康有序发展，促进经济社会进步。
　　
　　来源：中国法律信息网

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

6楼

发表于 2007-9-15 22:53 只看该作者

2006年生物产业发展情况及2007年政策建议

一、2006年生物产业发展呈现“四快”特征

一是产业规模快速增长。2006年医药工业实现总产值5536亿元，同比增长17.9%。其中，生物制品制造业实现总产值418亿元，增长21.7%；医疗设备及器械制造业产值448亿元，增长27.42%。随着国家对生物农业支持力度进一步加大，转基因棉花、生物农药、畜禽疫苗等农业生物技术产品的应用范围不断扩大、经济效益和社会效益日趋显著。其中，全国生物技术棉花种植面积已超过6100万亩，占棉花种植总面积的75%，生物技术对农业发展的支撑力增强，生物农药年生产总量达到12万吨。生物能源呈现迅猛发展的态势，成为投资以及国际合作的重点。目前，我国燃料乙醇生产能力已近140万吨。生物基材料经济性正不断增强，品种开发多样化，产量迅速增长，已近10万吨。

二是产业化与技术创新能力快速提升。以企业为主体、产学研结合的创新体系建设加快推进，重大疾病防治技术研发取得重要突破，一批高技术产业化示范工程项目通过验收。世界上第一个、我国拥有完全自主知识产权的国家一类抗肿瘤新药安柯瑞（重组人5型腺病毒注射液）、治疗原发性肝癌的单克隆抗体靶向药物碘［131I］美妥昔单抗注射液等重大创新药物获得生产许可。H5N2禽流感灭活疫苗、H5N1基因重组病毒灭活疫苗、禽流感重组鸡痘病毒活载体疫苗等一批动物疫病疫苗及诊断试剂研发取得重大突破。生物农业技术与产业化取得重要进展，水稻新品种“协优107”创水稻单产世界纪录，推广应用面积不断扩大，杀蝗绿僵菌COMa102、阿维菌素等一批生物农药新产品得到广泛应用。生物能源、生物基材料技术产业化示范快速推进。若干以木薯等非粮作物为原料的燃料乙醇产业化示范项目开始筹建，千吨级以上、以纤维质为原料生产酒精的示范项目开工建设，全球第一套生物酶法生产生物柴油工业化装置（设计能力2万吨/年）在我国建成并开工试生产。

三是国际合作加快发展步伐。生物产品出口快速增长，出口结构不断优化。2006年，生物制品出口（以出口交货值计）67.78亿元，同比增长30.61%。医疗设备及器械制造产品出口154.61亿元，增长43.16%。生物农药出口呈快速增长趋势。随着跨国公司向我国的产业转移，生物技术外包服务业迅速发展。2006年，上海生物医药研发外包企业从29家快速增加到42家，产业规模快速增长。生物产业国际合作积极推进，中德签署了生物技术合作框架协议，贵州以小油桐为原料生产生物柴油等一批中德合作项目签约。一批中古生物技术产业化合作项目开始实施。成都生物制品研究所与美国PATH（适宜卫生科技组织）签订了乙型脑炎项目国际合作协议，根据该协议，2006-2025年我国拥有自主知识产权的乙型脑炎减毒活疫苗将大批量进入国际市场。

四是产业集聚加快推进。北京、上海、石家庄、长春、广州、深圳、长沙等省市高度重视生物产业发展，纷纷出台政策措施，一批产业特色鲜明、集聚度较高、产业带动性强的生物产业集聚地初具影响。目前，北京中关村生命科学园已有40多家研究机构和企业入园。北京亦庄医药园聚集了80多家医药企业，2006年产业规模占全市生物产业的30％左右。上海张江高科技园区聚集了葛兰素、强生、施贵宝、罗氏、扬子江、天士力等数十家国内外著名生物医药企业，综合性研发机构数量不断扩大。深圳初步形成了以一批大企业为龙头的高档医疗设备、生物制药、现代中药、检测仪器及诊断试剂五大产业链。广州科学城聚集了115家生物企业和一批国家级生物科研机构，初步形成了从生物技术研究、中试到产业化的产业链条。

二、生物产业发展存在的突出问题

（一）经济效益较低，成本上涨和药价下降双重压力，使生物医药产业安全存在较大隐患。为遏制长期以来因流通环节费用过大造成的药价虚高，解决群众“看病难、看病贵”的难题，去年以来，国家先后实施了三次药品降价，但实际的结果是医药企业成了降价的最终承担者，在市场竞争加剧、原料等生产经营成本不断提高等压力下，必然导致生物医药行业经济效益下降，企业亏损面扩大，将直接影响医药企业对创新的投入，也会迫使一些国内大型医药企业开始选择走合资的道路，生物医药自主发展能力下降，产业安全存在重大隐患。长期看，这种状况不利于生物医药产业的健康发展，也不利于从根本上解决“看病难、看病贵”问题。

（二）生物质原料供应能力低，生物能源、生物基材料快速发展的原料瓶颈制约问题比较突出。近年来，随着国际原油价格的持续攀升和资源的日渐趋紧，石油供给压力增大，生物能源产业、生物基材料产业的经济性和环保意义日渐显现，产业发展的内在动力不断增强。2006年以来，各地积极要求发展生物燃料乙醇产业，建设燃料乙醇项目的热情空前高涨，我国生物能源和生物材料产业正处在一个关键的发展时期。从当前看，制约生物能源、生物基材料发展的主要瓶颈是原料短缺，加快培育生物质产业专用植物新品种，发展木薯、甜高粱、麻疯树等非粮植物，开展产业化示范，实现原料供应多元化，是当前我国生物能源、生物质产业发展迫切需要解决的重大问题。

（三）生物产品管理、政府采购、投融资与财税政策等问题日益突出。发展生物产业的社会效益远高于产业自身的直接经济效益。当前，我国生物医药、生物农业、生物能源、生物基材料等一批新兴产业群体正在迅速形成。这是一个好的趋势，需要进行正确引导和扶持，特别是加快建立有利于产业化发展的投融资环境、市场环境，完善转基因生物安全管理等有关法律法规，解决新兴生物产业发展面临的融资困难、产业技术发展滞后、初期成本高等突出问题。比如，目前生物农药、生物基材料等产品尚处于产业化初期，与传统的化学农药、石油基材料等产品相比，价格较高，不具有竞争力，需要在财税、市场培育等方面制订扶持政策措施。

三、2007年促进生物产业发展的主要政策措施

随着全面建设小康社会和工业化进程加快，生物产品市场将会快速增长。从国际环境看，发达国家生物产业制造业和生物医药研发服务业将加快我国转移。预计2007年我国生物产业工业产业将会继续保持17%以上的速度快速增长。把握当前有利时机，需要重点做好以下工作。

（一）加快出台促进生物产业发展的政策措施，创造良好的有利于生物产业发展的良好环境。一是要加快金融创新，大力发展创业风险投资，推动贷款担保机构发展，着力解决生物技术企业融资难问题；二是要对以非粮作物为原料的生物能源、生物基材料等产品进行适当补贴，制订税收优惠政策，加大政策扶持；三是要加快培育生物产品市场，完善市场竞争秩序，促进产业的快速发展；四是要加强生物产业发展的统计分析，监督生物产业发展的趋势，促进产业的健康发展。

（二）加快组织实施生物产业重大专项，引导生物产业高水平、规模化发展。一是要围绕提高农产品品质和效益，促进农业产业结构调整，积极推进超级稻、优质高产小麦、杂交玉米、转基因棉花等农业良种产业化；开展生物农药、生物肥料、绿色植物生长调节剂等绿色农用产品应用的示范试点和宣传普及，切实推动生物农业的发展。二是要根据防治重大疾病和传染病的需要，大力发展新型疫苗、诊断试剂和创新药物，加快产业化步伐，促使生物医药高水平发展；三是要充分利用荒草地、盐碱地等边际性土地，加快培育木薯、甘薯、甜高粱、菊芋等能源专用作物新品种；开展以非粮作物为原料的生物乙醇、生物柴油产业化示范，为我国生物能源提供技术支撑。四是要以替代石油化工产品、降低成本为重点，通过关键技术突破和产业化示范，加快推进生物基高分子新材料、生物基绿色化学品、糖工程产品和新型炭质吸附材料规模化发展。

（三）加快推进医疗体制改革，完善药品价格机制。在行政性降低药品价格的同时，要研究解决价格虚高的根本办法。要加快药品垄断经营和新药审批改革等问题，必须从药品生产、流通、价格等环节进行综合治理、统筹考虑，一方面要加快推进医疗卫生体制改革，完善药品价格形成机制。另一方面，要加快培育具有自主知识产权的生物医药产品，大力提高我国生物医药产业的自主创新能力。

（四）关注医药合资企业独资化的趋势。当前，医药行业外商投资发展呈现出从简单的加工分装向上下游产业延伸的新特点：一是为降低生物医药研发成本，发达国家的跨国制药企业在强化知识产权保护的同时，纷纷在发展中国家建立研发中心，向我国转移研发环节的步伐明显加快；二是外资通过合作、收购、兼并等合法的资本运作手段，攫取我国即将成熟的科研成果；三是外商投资越来越多地采用独资方式设立企业，或通过收购中方股东的股份对原有资企业实现独资，合资制药企业呈现出独资化趋势。四是外商投资开始快速进入药品流通领域，比如合资建立医院。上述趋势表明，跨国企业正在更大范围更深层次地进入我国医药领域，这有利于我国充分利用两个市场和两种资源，加快生物医药产业发展。同时，也要看到，随着国内市场的国际化，跨国企业有可能形成一个从生产、研发到流通的比较完整的体系，使我国制药企业面临更加严酷的市场竞争

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

7楼

发表于 2007-9-15 23:05 只看该作者

1

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

附件: 您所在的用户组无法下载或查看附件

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

8楼

发表于 2007-9-15 23:45 只看该作者

用简单实用的理念分析公司.
公司是科研创新型____主要高层以行业专家组成,且和股东利益一致.
大股东新乡白鹭化纤集团有限责任公司不参与经营.实际控制人为徐明波
｜ 2766.96｜ 22.28｜境内自然人｜ 922.32
(核心优势一.人才优势!)一堆国家给特殊津贴的人.

看看公司目标说什么?
公司目标是创立自主创新的蓝海战略，已经初步构建了抗肿瘤、抗病毒和心脑血管产品梯队，目标集聚和重点区域拓展将推动销售快速增长。公司海外认证进展顺利，基因工程药物面临海外出口机遇，为进军生物仿制药提供良好的铺垫。

还好看过蓝海战略一书,要不还看不懂了.新的买方需求和细分市场的目标地位.(更显示技术研发的重要性)

企业大不大,发展快不快?
总市值50亿.(用林奇的方法算一下,不太会先算算看)
以40倍成长股的市盈率计算.50/40=1.25亿.销售利润达到1.25亿支撑目前股价问题不大.(去年8000万.07年半年5000万.净收益等于去年全年了.年未销售1.6亿机会很大,细看产品)
如果预期公司涨一倍,主营利润至少要达到2.5亿.

企业目前的状况.
一  大股东在二级市场上增持.
二净资产收益率(%) ｜11.17 资产负债率(%) ｜7.1964 每股经营活动  现金流量(元)    ｜0.2202
   公司经营状况良好.
三毛利率高.存在专利保护的利基优势.税收优势.国家资助.
四. 公司资金充裕,有6000万资金打新股.
   双鹭药业(002038)6000万元申购新股

　　3月26日，双鹭药业董事会审议通过了由控股股东新乡白鹭化纤集团有限公司向董事会提交的《关于建议公司利用自有资金6000万元进行新股申购的议案》。双鹭药业公告说，鉴于目前公司自有资金充裕且短期无较大与主营业务相关的投资计划，决定利用自有资金进行新股申购，期限至2008年12月31日。

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

9楼

发表于 2007-9-16 00:00 只看该作者

接下来重点研究企业的产品!
（3）占主营业务收入或主营业务利润总额10%以上的主要产品
单位：（人民币）万元
主要产品    主营业务收入主营业务成本  主营业务利润率（%）
  生化药-贝科能  3,879.28    2,105.90    45.71    (独家药品,保护期延长三年)
  生物药-立生素  1,078.60    88.25       91.82       (生物药出口,已出口50万美元.公司目标5年内达到增长100倍即,5000万美元,则接近3.5亿人民币.(非常规性爆发,重点观察)
   下半年工作展望
1、继续推进目标聚焦战略，加大市场开发力度
按照年初制订的工作规划，在上半年打下良好基础的有力条件下，公司下半年将推进重点产品的开发，增强公司的核心竞争力；同时继续加大对重点区域的市场开拓力度，力争重要市场的份额增长达50%以上，国外市场新增2-3个国家，而新产品的上市将会给公司带来新的机会，确保主营业务收入下半年继续平稳快速增长。
2、强化技术优势，尽快步入以知识产权为基础的蓝海战略
下半年公司将充分发挥现有技术平台的领先优势，充分利用国家和北京市给予的政策支持和资金资助，进一步强化公司的知识产权相关战略和人才队伍建设，形成更多有双鹭特色的专有技术和技术决窍，使更多的产品具备高水平的专利和重要的知识产权价值，使双鹭尽快走出医药行业恶性竞争的怪圈，步入以知识产权为基础的蓝海战略。
3、积极实施并购战略，为企业做大做强拓展空间
公司将根据目前医药行业变革、动荡和调整带来的机遇，进一步推进行业内优势资源的整合，利用公司资金、技术和管理优势进行适度的企业并购，以加快企业的业务和市场拓展，增强企业的综合竞争优势。

0.8元的每股收益平均估值,40倍市盈股价32元.0.9/36 1/40
                                 50/40  0.9/45 1/50

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

1983阳诚

八级MACD会员

UID 1505740
阅读权限 80
注册 2006-9-12

积分 1063
帖子 684
精华 0
奖励 690
热心 11
金币 0

10楼

发表于 2007-9-17 09:00 只看该作者

谢谢。

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

11楼

发表于 2007-9-17 11:16 只看该作者

一生寻找超级成长股,应该是一生追求的目标!(结选自.巴菲特如何选择超级明星股一书)
巴菲特主要从业务,管理,盈利能力,价值与价格比较4个方面进行分析,具体而言巴菲特认为符合10个选股准则的股票才是他心目中十全十美的超级明星股.

1 超级长期稳定业务:研究我们过去对于公司和普通股的投资时,你会看到我们偏爱那些不太可能发生重大变化的企业和产业."经验表时,盈利能力最好的企业,经常是那些现在的经营方式与五年前甚至十年前相比几乎完全相同的企业."

2超级经济特许权:一座城堡似的坚不可摧的经济特许正是企业持续取得超额利润的关键所在.一项经济特许权的形成,来自于具有以下特征的产品或服力:(1)它是顾客需要或者希望得到的(2)被顾客认定为找不到类似的替代品(3)不受价格上的管制.以上三个特点的存在,将会体现在一个公司能够对所提供的产品与服务进行主动的提价,从而赚取更高的资本报酬就率.

3超级持续竞争优势:"对于投资来说,关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大,或者这个产业将会增长多少,而是要确定所选择企业的竞争优势,更重要的是这种优势的持续性.那些所提供的产品或服务具有很强竞争优势的企业能为投资带来满意的回报

4 超级明星经理人:"我们持续受惠于这些所持股公司的超凡出众的经理人.他们品德高尚,能力出众,始终为股东着想,我们投资这些公司所取得的非凡投资回报,恰恰反映了这些经理人非凡的个人品质.

5 超级资本配置能力:我们从来不看什么公司战略规划,我们关注而且非常深入分析的是公司资本配置决策的历史记录.一旦成为CEO,他们需要承担新的责任,他们必须进行资本配置决策,这是一项至关重要的工作.

6 超级产品盈利能力:真正能够让你投资赚大钱的公司,大部分都有相对偏高的利润率,通常它们在业内有最高的利润率.

7 超级权益资本盈利能力:"对公司经营管理业绩的最佳衡量标准是,能否取得较高的权益资本收益率,而不是每股收益的增加 ."

8 超级权益资本盈利能力:"在这个巨大的股票拍卖场中,我们的工作是选择具有如下经济特征的企业:每一个美元的留存收益最终能够转化为到少1美元的市场价值

9 超级内在价值:"内在价值尽管模糊难辩却至关重要,它是评估投资和企业的相对吸引力的惟一合理标准.内在价值可以简单地定义为:它是一家企业在其存续期间可以产生的现金流量的贴现值.

10 超级安全边际:我们在买入价格上坚持留一个安全边际.如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它价格,那么我们不会对买入产生兴趣.我们相信这种安全边际准则___本.格雷厄姆尤其强调这一点____是投资成功的基石.

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

博搏

MACD荣誉版主

UID 195515
阅读权限 180
注册 2004-5-9

积分 11335
帖子 1664
精华 5
奖励 2487
热心 109
金币 0

12楼

发表于 2007-9-17 12:17 只看该作者

兄台在这里开帖了。支持一把。
对医药行业还是不太乐观。竞争还是比较激烈的，毛利率高的基本都是外国产品。反映到中国企业上的净利润率都比较低，比如天士力、同仁堂，近两年净利润率在5--8%之间，这完全不是垄断企业应该有的净利润率。经营特色药品的恒瑞医药表现不错，但估值也不便宜。002038的毛利率、净利率都很高，但规模太小，不过，增长率确实不错。值得研究一下，看看其品种的后续竞争力和增长力如何。

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

求知路上我和你

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

13楼

发表于 2007-9-17 12:37 只看该作者

QUOTE:

原帖由博搏于 2007-9-17 12:17 发表

兄台在这里开帖了。支持一把。
对医药行业还是不太乐观。竞争还是比较激烈的，毛利率高的基本都是外国产品。反映到中国企业上的净利润率都比较低，比如天士力、同仁堂，近两年净利润率在5--8%之间，这完全不是 ...

欢迎兄弟常来,多多指导.

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

eliteshl

六级MACD会员

UID 1032069
阅读权限 60
注册 2005-10-27

积分 477
帖子 164
精华 0
奖励 179
热心 16
金币 0

14楼

发表于 2007-9-17 13:18 只看该作者

不管如何，都要谢谢，顶！

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

15楼

发表于 2007-9-17 13:47 只看该作者

即然我把企业分析做为主要命题来做.
我只能说从"常识"来判断一下.
立足点在企业,那么行业是企业发展的土壤和空间.
医药行业面临重大转折这一判断是建立在政经分析上的.国家承认医改失败,枪毙多位高管.严厉打击非法行为.淘汰落后,鼓励龙头意图明显.
在此过程中,好坏公司都受到了不同程度的影响!那么从企业方面来看,能够满足人们需求并且具有(品牌,成本,差异)优势,最大限度提高企业竞争力,使其他企业不能伤害自己的企业,将为我们带来不错甚至丰厚的回报.
恒瑞,双鹭在产品线方面都是不错的.双的自主研发能力是我比较看重的.
继续医改的推进,密切关注其系列产品的推出和实际取得的销售业绩情况.

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

以较低价格得到较高价值的原理,看似简单其实极难.非常不易得.
唯在人们贪婪时极少,唯在人们恐惧时甚多.

灰鹰

六级MACD会员

UID 1419343
阅读权限 60
注册 2006-7-26

积分 423
帖子 107
精华 0
奖励 113
热心 6
金币 0

16楼

发表于 2007-9-17 13:48 只看该作者

非常不错，谢谢指点，我顶。

附件: 您的身份为游客，本贴的图片和软件您将无法下载和查看，请快速注册后浏览下载，并享受更好的服务。

richwood

   (回归价值回归简单)
   论坛版主
   Rank: 16

证券学习中心版主

UID 848839
阅读权限 210
注册 2005-5-30

积分 32408
帖子 5279
精华 5
奖励 6951
热心 190
金币 0

免费公开三只涨停板	免费：３只黑马大公开	免费公开3只涨停黑马	教你怎样从1万炒800万
净涨300％的抢权4元股	免费推荐三只涨停黑马	今日焦点：３只涨停板	提前布局３只暴涨黑马
先让你连赚三只个股后	公开叁只黑马请验证	5万到150万只用11天	操盘手群：56711746
股神巴菲特操作的黑马	今日焦点:爆涨3只黑马	免费推荐3只→涨停	免费公开3只获利80%
500人超级股票QQ群	谁是下一个太行水泥？	专家推荐三只飙涨牛股	天天免费推荐3只爆涨

打印 \| 推荐 \| 订阅 \| 收藏标题: 企业价值分析(投资者必修课)
本主题由均线多头于 2007-12-4 03:10 设置高亮