经验之谈 1


经验交易与系统交易

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    对于期货，我还是决定走一条系统交易之路，因为期货和股票比起来，不确定因素太多，沪深A股，虽受制于国内政策，整体市场规模不大，被操纵性很强，但与国内外资本市场比起来相对独立，所有A股齐涨共跌非常明显，只要抓住整体大盘走强，各路资金纷纷进场的时机，持股基本上没有什么风险，而且也没有主动做空的人来打压，主力必须通过做多才能获利，散户在理解这个的基础上，加上简单的进出策略，相对就非常简单。当然如果在A股上还不能做到稳定获利的操作，我以为是没有必要进期市另寻出路，投机在本质上的东西非常相通，股市没有解决好，到期市更难解决好。

    而目前国内商品期货相对于沪深A股，虽然合约品种非常有限，但对于每个品种，不确定的因素太多：如胶：影响的因素包括主产地天气、全球工业经济的影响、外汇的影响、石油的影响、主力的影响，在这方方面面的影响之下，对于我个人来讲，信息无法全面掌握或者滞后，这和机构、主力在博弈时无法对称，而期货更有股票所无法体会的隔夜风险，这些诸多的方方面面影响，当我使用经验交易时，无时不对我的意识和判断产生着有意无意、或多或少的影响，多空更是在一念之间，加上保证金交易的杠杆属性，更易让人在决策时发生种种偏差，无论是事中事后，心态很难真正平和。而采用看起来较为僵硬的交易系统，简单地根据系统提示进行操作，比之经验交易，优势很明显。

    但做好系统交易有两个前提，一是必须保证系统设计的科学性、实用性，科学性包括设计理念的简单、合理，要抓住一个无序波动中有序的东西并可执行，实用性包括符合资金管理的要求。

    另一个前提是必须不折不扣地去完成系统提示信息的执行，个人感觉这第二点难于第一点。

    通过上半年经验交易与系统交易之间不断斗争与不断摇摆，一直是断断续续，一会儿是经验交易，一会儿是系统交易，这对于交易结果无疑是不利的。但正是经过这半年对系统设计所真正的临场实验，却是得到了很多进行历史测评时感受不到的经验与教训，才理解为什么系统一定要通过试用才敢放行投入。通过这近半年对系统设计修改和实践试用与摸索，对此系统，我还是有了一个较之初期来讲是比较满意的认识，这对我接下来使用有莫大的好处。

    这里罗列一些我在系统交易过程中较为注意的一些方面，供同好者参考与批评。

   （设计理念的简单性、历史样本的数量、成功率、最大可能单次亏损、连亏次数、连亏数额的承担、期望收益值、开仓固定手数或反等价鞅法、切入系统的时机等等）











操盘手T哥专访
[ 转载 2008-02-21 02:27:19 ]
标签：分析师 外汇期权 资金管理 交易系统 操盘手 外汇保证金 行情分析 技术分析 　　　　　　阅读对象：所有人
T哥通吃外汇、股票、期货
业 绩
2年佣金高达500万人民币
经 历
台湾炒汇，经历亚洲金融风暴;大陆炒股，经历
股市下探至1300点;现从事期货业
心 得
市场是宽容的，心态是第一位的投资
手法火线
看长做短;缩小盈利目标;去除预判;循原则而动
他曾师从一位在华尔街打拼了10多年的操盘高手学习外汇交易，并在随后的两年内赚取了2500万台币（合人民币500万元），却因一个大客户的干扰在三个月内亏掉其中的80%;转行做餐厅生意，却被人骗去了60万元。
也许冥冥之中有只手划定了人生路线，在转了一圈之后，又回到了他熟悉的领域，在其给记者看的一个月的交易记录中，最高盈利率达到了62.42%，月盈利率达到了36%，在期货圈内很快就名声鹊起。浙江一家大的期货公司要聘请他指导交易员，资金额度达到上千万。
他，就是本文的主人公蔡晓峰，说话很是平缓的Timmy，被很多炒期货的朋友称为T哥。
在一个月明星稀的夜晚，记者拨通了他的电话。在他平缓的叙述中，一个传奇人生图景渐次展开在记者的面前。【外汇高手www.FXer.cn收集整理】
人生第一章 炒汇试身手
T哥，生于台湾，在一个偶然的机会下接触到外汇市场。当一个炒汇的同学告诉他能赚多少时，对此一点概念也没有的T哥问了一句话，每月佣金最多是多少？当他听到是“一百多万台币”时，回到家思考了一整个晚上，第二天就决定开始炒外汇。当时有很多香港、澳门的地下公司到台湾开设营业部。合规的外汇经纪公司保证金为5%，而这些地下公司则仅仅收取1%，他们的做法要么是和客户对赌，根本不把客户的指令发出去，要么是让操盘手频繁“炒单”，以赚取大量的佣金。投资,外汇
1%的保证金将市场以小搏大的功能放大到非常危险的地步。在外汇市场上，每单位外汇合约的价格是10万美金，每个波动点是10美金，如果波动100个点，一旦做错了方向那么一手的保证金就全部亏空，而100个点的波动在外汇市场是非常的平常。
这样可能只有两个结果，一是客户很快爆仓，第二种情况就是公司卷款而逃。T哥当时对此一无所知，直到他所在公司的老板突然消失。
当时T哥自己拿出了2万美金做客户，同时也是公司的交易员。大学修的是工业管理，当兵两年，良好的逻辑思维训练和纪律执行能力，再加上自己的刻苦，当月佣金就拿到了16.8万台币，第二个月荣升主任，第三个月升副理，手下有24个人，半年后，开始有人挖角，开出的条件一家比一家好。当时那家地下公司让交易员疯狂炒单从而赚取大量手续费，每手交易公司收取100美金，T哥炒短线时下单速度飞快，以至于公司总经理开玩笑地向他鞠躬表示感谢。
外汇每周交易5天，每天20小时，早上6点澳洲开盘，8点日本盘，然后是香港、新加坡、德国、英国，晚上8点则是重头戏，美国盘直到凌晨4点才收盘，外汇市场的剧烈波动可能会在一瞬间把一个人送入天堂，也可能在一瞬间把一个人打入地狱，这中间的落差仅仅在于一个人是否能够准确地判断行情趋势或在做错的情况下是否能够及时止损。1997年，索罗斯阻击泰铢，亚洲金融危机爆发，日币曾经在一天内上涨700多点，又下跌800多点，T哥的一个同事转瞬间300万美金就烟消云散。
后来金融危机进一步加剧，老板也在某一天不翼而飞，另外一家正规公司接收了他们。这时T哥才发现自己的佣金收入根本不能填补被老板卷走的本金，自此开始修正自己的做法，认为疯狂炒单赚取佣金的想法实际上是对自己的极端不负责任，只有帮助客户赚钱才是真正的盈利之道。
新公司为了培养他们，特意从美国华尔街请来了一个打拼了十多年的香港人。这个老师每天手把手地教T哥他们画图，讲解各种分析指标。为了让T哥能更好地理解市场，经常带他去看海。海风轻轻地吹着，海浪一浪接一浪地扑向岸边，伴着涛声，给他讲波浪理论，讲市场的无常与人生的感悟。从这位老师的身上，T哥才开始明白，在金融市场上，占更大地位的恰恰不是被人连篇累牍提及的各种技术手段，而是一种心态，一种对市场的透彻理解，一如武侠小说里的高手，武器的形式已经不重要了，重要的是预判。一切的工具都是虚无的，只有对市场的判断和理解才是真正的工具。
自营工作室 巅峰始现
后来T哥自己出来单干，5天内办好了新公司成立所需要的一切手续，包括找了一间240平米的房子，申请好7线电话，买家具、办公设备，当时手下有6个交易员。
每天T哥早上帮他们作好分析，画在电脑上，然后去买菜，买花，买水果，像个老师又像保姆。
那时，T哥自己不做交易，只是负责指导6个交易员下单，盈利靠佣金。在短短的三个月的时间内，他就赚了120万台币（人民币24万元）。
一段时间的持续盈利让这6个交易员开始产生自负心理，认为羽翼已丰，有时T哥出去一趟回来，个个脸色铁青地告诉他刚刚赔了多少，直到排山倒海似的把自己账户里资金全部亏光。T哥把当初大家共同拿出的50万台币（人民币10万元）退还给他们，自己留下一堆好看但并不实用的家具设备。
在6个交易员走后，T哥把工作室搬到了台北的金融中心，借了一个150平米的办公室，添置了九台电脑，每个房间里都插上鲜花，客厅还有一部电钢琴，客户来访时T哥自己做饭招待客户，边吃饭边听钢琴，别有特色的推介方式成了他的招牌。【外汇高手www.FXer.cn收集整理】
当时他自己设计的名片上只印了四个字母——PMIC，是个人资金投资公司的中文式英译（personal money investmet company），他的朋友们戏称为“pick money in computer”，即从电脑中挖钱的意思。“这就是一个无声无息从电脑里面挖钱的行业，只要拥有一台电脑就可以了。”
T哥改换工作场所后的第一个客户是一个女孩，资金只有5000美金，T哥两个月就帮她翻番。后来，这个客户的父亲在T哥这儿开了一个1000万台币的账户。这是一个好的开始，也是一个大的转变，自此他的工作室的业务开展得非常顺利。2年的时间他就赚取了2500万台币（人民币500万）。
客户干扰 败走麦城
事情的转折来自于T哥接到一笔大资金。
当时他的女朋友是一家上市公司董事长的干女儿，正是这个女孩将T哥从成功的巅峰直接拉到了谷底。该董事长在听了简短的投资介绍、看了记载着获利22%的银行对帐单后，就决定开户。当时台湾允许的个人额度是160万美金，T哥特地让对方多存进40万作后备资金。这已经是他两年所有客户资金总和的两倍，而且对方打算开一个公司户，而公司户金额则是无限制的！想到自己可以操作如此大规模的资金时，他兴奋得在三个房间跑来跑去。
当时T哥对自己的操盘能力非常地自信，他与对方签订的赢利分成协议规定，T哥平均每天要做到盈利1%，盈利部分提取30%，如果亏损，则T哥承担其中40%。
开始时做得非常顺利，平均日盈利率达到了1.5%，第一个月拿到的佣金是600万台币，算下来当时他的一天收入是一般人一年的收入，他给自己鼓劲，希望下一步能做到一小时收入是一般人一年的收入！
到了99年5、6月份时，美元对日币的汇率开始呈下跌趋势，从130日元/美元跌到了120附近，T哥按照计划在120、121、122附近逐步放空，随后的行情不跌反升，账户开始出现数额较大的浮亏，但离设定的止损点还有一段距离。
根据协议，T哥每月给他女朋友10万台币的介绍费，这个女孩在看到T哥赚钱的速度如此之快时，要求提高到一月40万，又提出要帮她还300万欠款，在6个月内帮她买一套800万台币的房子，并威胁他说如果不买的话将让董事长收回投资。在外汇账户出现浮亏时，她又强行锁仓，这样一来完全打乱了他的交易思路。这个女孩一而再，再而三的干扰使得他的交易受到很大影响，T哥最终决定放弃这个客户。
为了了结此事，他主动付给对方2000万台币（400万人民币），这样短短的三个月的时间，就把2年辛辛苦苦赚的80%统统赔进去了。
此时的他还很潇洒，以现金80万台币买了一部新车，抛开电脑到处去玩。等他回到台北，一看报价，差点晕过去，已经跌到了115附近，这样若没有客户的蛮横干涉，本可以赚800万，现在不但没赚，反而赔钱出局。
一怒之下T哥决定离开这座下雨的城市，到另外一个地方，远离这个市场，过另外一种生活。
逃离台北重入市场
迷惘中，T哥到了上海，又是在一个偶然的机会下接触到大陆的股票市场,就像六年前在台湾偶然接触到外汇市场一样。当时一个朋友天天盯着股票行情，时而鼓掌，时而叹气！T哥非常好奇，便跟着去营业部看行情。虽从未作过股票，但凭着以前作外汇的经验，试着对股票从形态走势上加以分析，并指导对方作了两笔交易，获利颇丰。不由兴趣大起，就这样，在转了一大圈之后，又回到了自己熟悉的领域去了。
在炒股的那段日子，他每天早上七点就起床，跑步到漕溪路中兴百货旁的麦当劳，边吃早餐边看证券报，后来里面的服务生都认识他了。早饭后回到宿舍，先研究昨天有异动的股票，再上网查相关的资料，收盘之后会去运动或是弹琴自娱，晚上看一连串的财经报道与分析节目以了解各种信息。
有朋友说他工作不像工作，很轻松又自由，“但我想这工作看你怎么去作，也可以很轻松，也可以很严谨，完全在自己。”
虽然有所斩获，但是他慢慢发现，很多公司发布的信息具有很大的欺诈性，根据这些信息来作总是被套，而且没有做空机制，感觉非常不公平，散户无法真正盈利，不久他就抽身而出进入了期货市场。因为期货市场相对来说比较公平，而且信息透明，做单的亏与盈都掌握在自己手中，正适合自己的风格。
为了了解信息，T哥大量浏览各种专业网站和各大期货论坛。他的专业化的建议和一些操盘业绩很快被一些网友了解到。
一位中年离异的王女士，有一10岁的女儿，将自己的大部分资金投入了股市，按照各种股评、消息下单，直到30万元几乎全部亏光。此时她已经输得近乎失去了理智，用曾经买下作投资的土地作抵押贷了一年期的款，然后又一古脑全部投进了股市，企图作最后的一搏以能够弥补损失。糟糕的心态、分析能力的缺乏、急于求成的欲望，这一切都注定了这是一场必输的赌局，“那时，想死的心都有了。”直到认识了T哥，在他的劝慰和指导下，一个月的时间里就赚到了1万元。
T哥操盘心得
“金融界的最杰出人物总是期待别人视他们为思想家，而非精明的商业领袖，他们愿意谈论个人哲学，而非传奇故事。乔治&S226;索罗斯坚持说，自己是卡尔&S226;波普尔的传人，他对‘开放社会’的信仰是他进行投资的基础。”
这段文字阅读起来非常的惬意，但金钱世界是否真的乏味与不令人尊敬？投资,外汇,金融,保证金,外汇论坛 T$S1H$F;z&b
有近十年的操盘经验，先后在外汇市场、大陆的股票市场、期货市场里操盘的T哥对此是怎样理解的，他的操盘技巧和心得又是什么？
个人理财:现在很多人想从事期货交易，但是不知道怎样去学习、发展自己的分析方法和技巧，不知道您对此有什么样好的建议？
T哥（以下简称T）:市场是处在不停的变化之中的，如何从变动中寻找出其中所蕴含的趋势对每个人来说都是一种挑战，世界上没有任何一种工具能够准确地加以预测。我在做外汇交易时，也非常想找到一种可以一劳永逸解决问题的办法，为此我仔细阅读了所能找到的所有相关的书籍，各种投资大师的传记、介绍交易技巧的书。
市场有各种各样的分析指标，而每一种指标后面都有一个大师的故事作支撑，正是这些投资大师成功的故事激励着我去学习，每次学了一种分析技巧，我就会立即在第二天的交易中加以应用。但是这种死板的按照技术分析指标实践的结果往往以亏钱而告终。【外汇高手www.FXer.cn收集整理】
在很多投资大师的访谈、传记里经常看到下面这样的矛盾之处:某投资大师“住在一个价值上千万美金的豪华别墅里面，但是更能引起人们注意的则是那遍布客厅、卧室的报价机，甚至是在浴室的浴缸上面也放了一台”，而另外一个大师则是“在那宽敞的办公室里除了一台小小的报价机外再无其他的摆设”，又或者是“办公室里全是电脑和显示器，每台显示器上都是行情”。当时非常疑惑，怎么这些投资大师会如此的两极化？
后来，我跟一个在华尔街打拼多年的香港人学习分析技巧，这位老师经常带我去看海，让我去体会波动。突然有一天，我明白了，这个市场是宽容的，它可以容纳各种不同的人，每个人的风格不一样，关键是要寻求到适合自己的方法，并不断地修正自己。
个人理财:您能否具体讲一下您操盘的方法？
T:我首先要做的事情是资料的搜集和分析。在做股票时，每天常常会做十多个小时的分析工作。现在改做期货，我主要是浏览一些大的期货网站、论坛，以便更好地观察这个市场参与者的想法，每天我还要定时收看一些财经节目。我认为没有必要做太多的政策面的分析，因为一个政策的出台带来的将是一个大的波段，我做短线，积少成多，累积起来成绩也非常好，同时不留隔夜仓以减少风险。操作思路决定了资料分析的详尽程度。
开盘前整理各种资料，主要是一些消息的浏览，包括正反两个方面，判断可能的走势，做两到三种操作预案，在发生什么情况时应该采取哪些措施。但是尽量不主观地去预测市场，不带着明显的多空观点进场，不预设立场，而是跟随市场的脚步，配合市场的脉动（他否定了记者的被动操作的说法，认为跟随市场并不必然意味着自己失去了主动性）。
我的原则是寻找通道和关键点，寻找通道的上下轨以及行情的突破点、支撑压力点。其他的技术指标，比如宝塔线、kdj、波浪理论等，基本上弃之不用，不拘泥于具体的技术分析。因为各种技术手段都是告诉人们一个定式，即出现什么情况应该如何操作。但是主力资金可以做出非常完美的陷阱，同时一些技术指标在敏感区域往往出现钝化现象。
我现在主要是直观地看K线，体会市场的脉动，这可能就是大家常常说的“盘感”，听起来比较玄妙，但这并不是虚无缥缈的，它是具体的市场判断。
我的操作技巧是在外汇市场上锻炼出来的，把它用到股票市场时，结果经常亏损。经过分析才发现，我是过分相信企业公布的资讯了。我建议做股票的朋友不要轻易相信各种消息，要进行正反方面的思考。
我60%的时间是处于空仓的等待状态。因为只有大部分时间处于蛰伏状态，才能够在机会来临时及时出动。做期货应该随时象一匹饿狼，虎视眈眈地盯着自己的猎物，一旦机会来了，就冲上去狠狠地咬上一口，并马上离开，不然可能会被猎物所伤。
往往开盘5分钟，我已经赚到了第一笔。
个人理财:您刚才提到了盘感，盘感和具体的技术指标分析您是怎么看的？
T:当一个人在期货市场上的积累到一定的程度时，他会跟这个市场产生一种共振，这种经验的结晶，也许就是我们称为盘感的东西吧，这是一种后天长期训练的结果，一种后天的本能反应。
盯着多空双方力量的对比变化，注重当时的感觉，这种感觉可能跟一些技术指标相矛盾，比如说当出现金叉时，按照该指标的指示应该进场做多，但是可能当时的情况是市场在获利了结，如果此时进场只能遭受损失。
技术指标则是指导人们当满足什么条件时应该采取什么动作，这是一种固定的、机械式的动作，而盘感是一种临场反应，无法具体描述，这也许就是为什么有那么多讲技术分析的书却没有讲盘感的书的原因吧。
个人理财:在实际操盘过程中，是否会迷失在短线进出中而不能判断大的方向？
T:会存在这个问题。期货市场可以做空，同时实行T+0制度，再加上大的波动性，这样就有很多人喜欢盲目进出做短线。
我现在只关注大豆一个品种，没有做其他的产品。我觉得做期货就像谈恋爱，当你很专心地对待她时，才会有奇迹。做期货就应该这样，专注地盯着一个品种才不会有顾此失彼的现象。
我在开盘前要先看美盘，中国大豆和美国大豆的期货价格关联性相当高。如果美盘上涨，国内的大豆也可能会涨。如果国内大豆高开在压力点附近，我就会逆向作空，盈利就跑。如果是盘整然后突然打破平衡，我就会争取在第一时间内进去，这需要一个耐心的等待过程。金融市场上向来是墙倒众人推，如果手慢了或者忙着其他的交易可能就耽误了。
另外最关键的一点是养成看周线/日线的习惯，因为这些线可以告诉我们市场到目前为止的运动方向。
个人理财:如何克服交易中的成瘾性现象？
T:很多人都有控制不住自己的冲动。美国加州的神经学家和成瘾性专家乔治&S226;库伯认为人不会保持满足状态太久，如果错用了快感系统，为了满足自己就需要更多的刺激，这就是成瘾的过程。就像很多人一样，只有不断地交易才能得到满足，快感系统的有限资源被过多地支出，交易可能更加频繁，直到亏损出局为止。
我认为很大程度是这些人没有找到合适的交易原则。我是通过寻找关键点来决定自己的交易的。例如均线系统就提供了压力和支撑点，这些点进出可以做到停损较少，盈利较大的局面，盈亏的比例可能为3:1，这是非常可观的一个比例。要做到不是关键点不进场。
交易的真正快乐不在于进行交易本身，而是看着行情向自己的目标位进发所带来的成就感，它是以分析为前提的。
频繁交易可能会错过较好的机会，而且亏损的根源很大程度上在于过度交易。我觉得应该提倡精致交易的概念，减少交易次数，提高交易的成功率。所谓精致交易就是指没有信号不做，过滤掉随意性的交易。同时每天交易结束后，要检讨做单的情况，很多人事后根本想不出当时为何会下单，而这些莫名其妙的单子往往是亏损的原因。只有通过不断的检讨、修正，才能获得较好的成绩。【外汇高手www.FXer.cn收集整理】
个人理财:期货市场保证金制度可以让参与者“以小博大”，那么该如何控制风险？
T:在做模拟盘时没有心理压力，往往是盈利的，做实盘时则会有很大的压力，成绩就不太理想。这是一个心态的问题，操盘者尽量调整好心态。
另外一个非常关键的原则就是止损，更重要的是执行。尽量象冷血杀手一样，把资金当作一个数字。如果看错了方向，要用止损来弥补，知错能改，这种做法是“看错了,做对了”，而有人则继续加仓(加死码，死不认错)，这是一种错误的做法。如果看对了方向，但到了自己的目标位不能止盈出局，这是“看对了，做错了”。一次不严格执行纪律的后果是以后根本不执行纪律。
还有，尽量安排好资金比例，最好不要满仓操作，不要贪心。
个人理财:你在金融市场上这么多年的体会是什么？
T:首先是不要有暴富的心理，莫贪心，积少成多是最好的策略，亏损出场的单子大多是因为未能及时做到盈利了结。在期货市场一夜暴富的人有，但是能够做到稳定盈利的人却很少，抱着一夜暴富的心理进入到这个市场的人，最后都以失败告终。
把每笔的盈利目标缩小，比如每次1%，这样10笔可能成功六七次，但是如果定为5%，则可能10次中仅有一两次而已。每天盈利1%，一个月就可以盈利20%，如果要求一次盈利20%则非常困难。要通过提高成功率来达到目标，失败的次数太多可能会造成心态的变坏。
另外，要学会调节自己的心情。我现在每天都要跑步，平时弹弹钢琴或者到花园里呼吸一下薰衣草、薄荷的清香，保持自己心情的平静。我觉得这个非常重要。




外汇交易小技巧
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斩仓-建立头寸-获利
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我的实际操作环节
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减少你的损失
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过来人的一点感受
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三重滤网交易系统发明人Dr. Alexander Elder
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黄金交易规则20条
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从"赌王"的成功想到的
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高手经验之谈
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操盘手T哥专访
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经验之谈2


顶级文章——期货逆向思维思路及操作技法问答

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                      来源：采编
  
    我在给新入行的期货经纪人讲课时，喜欢更多的结合自己的经历来讲。这样，总能给人留下更深刻的印象。我认为有关期货理论的书已经出的很多了，但大多缺乏生动直观。有人基于同样的认识劝我结合自己的实战经历写一本书。我也很动心，只是迟迟未付之行动。

    许多人认为我是一个优秀的经纪人，我心里总是不够坦然。为什么？

    其一 从一个经纪人的综合素质考虑，我并未感觉有明显的优越，在我周围总有人在不同的某一方面比我表现出色，比如访客。

    其二 我从未像一个职业经纪人把盈利放在第一位，甚至在妥协一下就可以赚取佣金的情况下选择放弃，固执而缺乏灵活。以之相应的在经纪人中我也不能入挣钱最多之列。
这些不足的意识时常在脑海出现会影响一个人的信心。

    可是那么多人认为我是优秀的，我优秀在哪里呢？我觉的我应该给自己一个准确的定位，以便给自己的信心一个交代。也就顺便讲明了我有什么样的底气和资格在这里饶舌。

    我给自己的定位是：一个优秀的操盘手。至少从以前的成绩看是这样。这不仅仅是因为能让市场上不断传出盈利的信息，也不仅仅因为我自信至少有几波行情做的很好。更重要的是我的盈利总额是我曾经经手客户资金总额的两倍。而且作为经纪人，我从未为客户亏损资金亏损超过客户允许的百分比，从未穿仓，从未被涨跌停板反扣在里面 ，从未把大笔盈利再亏回去。而且我的主要收入不是佣金而是从客户手里拿到的提成。

    而且我喜欢期货，更喜欢操盘，喜欢这干脆利索，名利双收的行业。 可惜以前从未整理自己的体会和思路。虽然在期货市场打拼了这么些年，心中感触良多。可想总结式的整理出一些文字性的东西一时却又觉得千头万绪，不知从何处下手为好。我就想起了经常有人主动和我探讨一些问题，我总热情的应对，从不回绝。我对这种情景总是印象极深，几年后回忆起来仍历历在目宛如昨日。我便决定以这样的文字开始我的文字整理。这倒和我喜欢偷懒的天性契合。

    我不求我的一些言论成为经典。也不希望有人把我的言论看作严密逻辑思维的产物。我只希望它是一个个性鲜明能给你强烈印象并在某一点上能启发你思考或者激发起你探讨争辩的欲望。基于这样的考虑，下面的文字自然有理由毫不客气的把打上鲜明的个人烙印的内容也包含在内了。

    下面我就根据一些记忆，先就一些能想起的问题略作梳理。

《一》为什么说在期货市场首先要学会赔钱？

    我常说的这句话并不是一句笑话，尽管每当听到这样的话总有人象听到相声演员甩出的笑料包袱一样大笑不止。我下面就从几个方面谈一谈我讲这句话的真正含义。

（ 1 ）钱要赔得明白
    最初，思想准备不足懵懂进入市场的人，有许多人稀里糊涂把钱赔光就是赔得不明不白。 我就曾在 1994 年美国咖啡暴涨时亲眼所见，有客户手里持有满仓空单急得手指电脑冲经纪人大叫“你把它给我弄住！”

    怎么弄住？很快，几分钟便被踢出期货市场。这样是不是赔得冤枉？

    这位客户不懂设止损，也不知申时度势地认赔出场。不知风险如何控制，是不是钱赔得不明不白？这也是这位客户初入的第一张单，以后我再也没见过这位客户。我想也许他从此与期货无缘吧！因为最终他也不明白怎么会这样，期货对于他只是一种灾难和恐惧的记忆。

    怎样才叫赔得明白呢？

    就是对巨大的风险了如指掌，然后按自己的计划，按自己的思路，按自己的预期赔钱。
这话好象不好听，又象在讲笑话，其实不然。

    我不是要你积极主动地找着赔钱的意思，不是让你本着赔钱的目的。目的当然是去赚钱，我说的是每次我们都应有一个具体的计划：如果行情走反在哪个价位出场，离场时赔多少钱。很理智的承认输掉一场战斗。

    但并不意味着我们输掉了整个战争。不用着急，后面的机会又会接踵而至，只要我们还保有实力随时都会赢取胜利。

    我说的赔得明白还包括：你应提前就明白，在你赔掉这笔钱后，对你操作全局的影响怎样，是否有重大影响，战略战术上需要怎样的调整。还包括对心态的影响。

（ 2 ）要赔得有道理
    市场上并不是每张赔钱的单子都是坏单子，也不是每张赚钱的单子都是好单子。一个优秀的经纪人关键是要赔得有道理，赚的有章法。

    什么叫赔得有道理呢？

    首先利润风险比例要合理——就是冒多大风险去求多大利润的问题。比如：如果行情走反准备认赔 3 万元离场。如果走对，在到达下一个阻力和支撑位前可以赚到 3 千元，这是一个好的入市理由吗？

    如果行情走反你果真赔钱离场了，这样我就认为你赔得毫无道理，因为你冒了比所求利润大十倍的风险，似乎完全忘记了以小博大的理念。

    你是“以大博小”， 你即使连续赢利九次还不够一次赔的。可你又有多大的把握连续赢利呢？以这样思路操作，未入市之前就已胜负毕见了。如果把两者利润——风险比例对调一下，你不认为赔得更有道理吗？

    其次，应该把认赔离场的价位设在一个有效的支撑和阻力位之后，也就是说应该认定一个你认赔出场的关口，使自己有一个凭险据守的理由。

    关口就是多空争夺激烈的价位，在此处我们可以极小的代价验证大局的发展趋向。

    在这些拼争激烈的关口经常上演期货市场以小博大的经典剧目。

    第三 如果是急促的上攻行情和剧烈的下挫行情，你要顺势跟进，上述两个条件就都没有参考价值了。怎么办？

    （1）小单量跟进随行情的继续朝预期的方向进展再逐渐加仓，思路上首先是控制风险的考虑。
    （2）势头略有反转或停滞，果断的不计盈亏马上离场。

     要记住，什么样的行情我们都敢做，是因为我们能果断地控制风险。( 有人说做单应该胆大，有人说应该稳健。其实都对，是全局的稳健、局部的大胆。整体的稳健、个体的大胆。两者兼有不可或缺 )

《二》为什么说单边势不可反做？

    本来单边势行情从理论上讲是赚钱赢利的大好机会，可是人们已习惯了起起落落的行情，这时却被这种看似非理性的行情所震慑。

    比如就单边涨势行情而言，认为已经涨的很高了，迟早要跌吧？还是选个比较高的价位做空吧！就我经验而谈，在单边市中因行情反做又不设止损，因而一波行情大伤元气甚至被踢出场的大有人在。

    再有，在单边势中如果你去劝人跟市做多，真是困难之极。后来直到现在，我总是强调不要反做。为什么？

    首先，我们经常挂在口头上“顺势做单 不可逆市”可这句话又有谁真正理解了呢？
什么叫势？什么叫大势？单边市就是最大的大势！你还能找出更大的大势吗？你却反做，这是比放弃机会更愚蠢的事呀 ！？是好机会让你变成了灾难呀！

    在现实生活中真不好找到一个形象的比喻来比喻这种愚蠢。如果这不叫逆市还有什么情况可叫逆市呢？！

    其次，你可能认为涨势或跌市已经乏力，不妨逆市做一张单。所谓“强弩之末势不能穿鲁缟者也”。话虽这么说，理论上是对的。可你在实际操作中，用鲁缟 --------- 一种薄纱去挡一挡强弓大弩。十有八九还是要被射穿的。因为哪里是末，你应该站在哪个准确的点上是很难把握的。

    当然，什么都不是绝对的，如果你确实看到一个极其有效的历史阻力位，试试做空也不是一点道理也没有，但应设好止损。

    期货市场只有坚决的止损严明的纪律才是绝对必要的。

《三》怎么解释永远不亏大钱？

    以小博大是期货的精髓，我们在期货市场原则上总是以极小的代价去博取巨大的利润。

   （1）每次的极小代价都应该是提前预计好了而在行情的发展过程中严格执行的。
    这样严格执行纪律的结果就是——永远不亏大钱。每次在行情走反后付出多大的代价是我们事前可以计划而事中可以控制的。如果我们没有主动做到了事前的计划和事中的控制，那么，就只剩下一件事只好被动的接受，那就是———“事后后悔”。

   （2）永远不亏大钱不仅仅表现在每次行情的坚决执行上，还应贯彻在操作整体思路中。
    比如，制定整体的盈利计划时，所冒的总体风险应该是资金总额的一少部分。我一般把它限定在 20% 。然后考虑怎么合理地充分利用这 20% 的可消耗“弹药”去赢取胜利。如果坚决的执行了不亏大钱的原则，就做到了以小博大的一半，即“以小”俩字 如果做不到，“以小博大”无从谈起。你只能是“以大博大”甚至“以大博小”。

    像战争一样，首先保护好自己才能有效地消灭敌人。保护好自己不是不做牺牲，而是把牺牲降到最小，或者说把胜利与代价之比扩展到最大。

    如果你确实能按预先的计划执行，把每次的损失控制在最小。那么你就掌握了更大的宏观胜率。为什么这么说呢？

    (1) 在连续判断失误的情况下，或者说我们的判断缺乏准确性的情况下，我们每次做单失败后损失越小那么我们在市场生存的时间就会越长，我们起死回生的机会就越多。
    (2) 在判断对错参半的情况下，如果每次的损失都小于赢利，那么我们的账面上肯定是有盈余的。我们就站在了胜利的一边。而且平均每次的损失越小赢利越多。平均每次赢利与亏损的比例越大就赢利越多。
    (3) 在判断对多于错的情况下，如果每次的损失都小于赢利，那么我们一定是大获全胜钵满盆盈了。

《四》帐户上闲置资金通常应占多大的比例，对整体的意义怎样？

    通常情况下我每笔交易所用资金肯定在资金总额的三分之一以下，也就是说，帐户上时常有可用资金占资金总额的三分之二以上。但我不认为这些可以被称为闲置资金，因为它们对我的期货操作有着同等重要的意义。

    第一 这部分资金同样在我的全局思考之中。比如：在一波行情中如果是总金额十万的帐户上我买入三万金额远期合约，那么一般情况下，基于同样的整体思路，在总额二十万的帐户上，我会买入六万的远期合约。

    前后两个帐户上分别剩余的七万和十四万资金同样被纳入了我的整体思路之中。它们一样是整体的参与者。

    第二 它们还是战役的主力军和大部队，是我们耐心等待决战的实力储备。

    一个优秀的将军绝对不会把主力军团置于疲于奔命的狼狈境地。相反，使之更多的时间处于休整待命的状态，随时等待在决战中起到决定作用。越是大的兵团作战，越是运筹帷幄的将军。其军队的作战时间越是不会多于非作战时间，比直接参加战斗更多的时间是在养精蓄锐厉兵秣马，更多的是处在运筹、等待、选择状态。

    第三 我总在几次关键的行情中使用这些资金而使帐户接近满仓甚至 100% 的满仓操作。没有这些资金的运用，我就无法大获全胜。我的资金总额翻一翻的目标，不仅“总额”包括它们，而且在关键的行情决战中也需要它们的“倾力相助”。

《五》为什么永远不赚小钱？

    曾经有一个朋友兴奋地跟我说，他连续做了九张单子都赢利。我问赢利多少？他说接近 10% 。我就告戒他：你每次赢利是 1% ，可你冒了多大的风险呢？

    他被我问住了，显然他从未考虑过这个问题。因为是朋友我接着说：在期货市场你赢利多少次意义并不大， 赚小钱的的意义也不大，万万不可冒大风险去赢取小利，万万不要一次亏损补不回多次赢利。而应该相反，应该冒小风险赢取大利，应该让每一次赢利足以补回多次亏损，每次必须能看到于风险几倍的利润才进入市场。

    朋友不以为然。几天后一波行情走反，使他穿仓出场。我不知他离开时是否有些领悟。
还有一层意思我没说出来：他这样做单还说明他对大势中赢大利没有坚定的信心。九次赢利中肯定有侥幸抢到的逆市反弹，肯定也有利未放尽捡了芝麻丢了西瓜的情况出现。

    这样做单就会自然形成偷袭观念，从而根本放弃了战略性的宏观思考、整体思考。其实，你要在市场上让你的盈利单子比亏损单子多是很容易做到的，因为即使大势做反的单子往往也有机会在震荡中获利出场（如果获利单子多于亏损单子是你的追求的话）。

    即使连续若干次盈利也并不比麻将中的连续坐庄困难。但有一点我们不应该忽视，麻将游戏中每次盈亏的比例大体是 1 ： 1 。 所以最后的盈亏和你的“和”牌次数密切相关，“和”牌的次数是最后盈亏和盈亏多少的决定性因素。

    本来期货市场为我们提供了一个比麻将桌上赢率更大的场所。只要我们按照自己的意愿控制好亏赢比例，我们就可以在赢利次数少于亏损次数的情况下还能赚钱。可惜我们中间好多人像黑色幽默小说中的主人公一样把这个比例控制反了，使我们在赢利次数大大多于亏损次数的情况下依然血本无归。这样的话，如果你最后把所有的单子留下让一位对期货一无所知的农民朋友看，也许他会说“为什么每次挣钱那么吝啬而亏钱又那么慷慨呀！”

    当然，我手里也常能找出赚到小钱的单子，但那绝不是主观的故意，而是因对行情的认识发生了改变或因大势反走草草离场而已。其实，我们每个人不管愿不愿意都会经常赚到小钱的。我说的不赚小钱是说，永远不要本着赚小钱的宗旨进行全局部署和市场操作。

《六》为什么赢利一定要放开？

    以小博大最终目的是在市场赚大钱，“见利就走”不仅违背了“博大”的原则，而且也丝毫没能减低你所冒风险。虽然对于每一次来说，这一次的风险随这次结算也消失了，但你马上又钻入另一个风险之中。如果行情走反，以上回的赢利能弥补吗？你冒风险的次数在增多？可你仅为小利在冒险，你是在虎口里敛芝麻。你有入虎穴的勇气，但一次次只是在捡小便宜，不算英雄，只是愚人。

    如果杨子荣舍生忘死打入匪巢只为吃一顿百鸡宴，他还是令人仰慕的大英雄吗？虎口里按周密的计划夺取物有所值珍宝之人才算智勇之士。

《七》应该设定怎样的赢利目标呢？

    从大局上，我认为赢利目标应该定在保证金总额的 100% ——能撤出本金才算胜。那么，我们应该把每一次的搏杀都当做决战或随时随事态的发展可能变成决战。目标是取得全局的胜利或为全局胜利奠定基础。当然也包括失利的话减小损失，使其不影响全局，更不能一次性的全军覆没。

    当然，不能抱着期望固执地等待行情朝我们的目标发展，只是在赢利时不要总是草草收场，好像白捡到一个钱包怕失主追回一样。每次盈利都不是白拣的便宜，我们是付出了风险的代价的，是甘冒为虎所伤的危险。有了这种认识，更应该在已经保证安全的情况下（已有一定的盈余）用我们的耐心和智慧去赢取最大的利润。

《八》为什么说胜出 100% 才算胜？

    当然，这不是绝对的，这只是我的比较个人化的思维方法。我首先看到的是期市无所不在的风险。其实你在市场没有离开即使赢利 200% 也只是暂时的，之所以说 100% 是因为：

   （1）这时可以撤出本金恢复到开始的投资状态
    这样的话，本金不再有风险，只是赢利部分在搏杀，已经是一种了不起的胜利了。
   （2）我总是提前定下目标为客户赢利 100% 后暂告一段落。
    期货市场风险无限，你的赢利只能说明眼前、今天，不能说明以后、明天，尽管你不断的在盈利、势头极好。

    所以我总是提前设定一个盈利目标，并以此和客户结算，这里也有两个理由：
   （1）我认为设定盈利目标较时间目标为好。
   （2）每个人都不是能永远保持良好状态的。

    在这一点上期货象体育竞技，是需要全身心投入的行业，你的心理生理状况不仅是有周期的也是随情绪波动的。在大大盈利的情形下心态易起变化，谁也不能免俗，而经纪人的心态贵在冷静平和。所以，在达到一定的盈利目标后及时了结对于心态的调节也是极为必要的。 把以前了结了，以后就又是一个新的开始，就要从零做起，忘记从前，迎接全新的挑战。

《九》为什么每波行情赢利目标应是此次行情的 80% ？

    我说过“每波行情 80% 赢利目标”的话。
    有人问为什么不是 100% 呢？

    当然谁也想把事情做得更完美，买在最低卖在最高。但哪一点是最高和最低呢？我们在行情未走完之前是无法知道的，行情展开过程中我们只能估计某一点是最高和最低，偶然的也许估计对了，这种偶然性超不过百分之几。

    如果我们按照这种可能出现的偶然性获利离场的话。就不知会经常以错过了多大的行情为代价了。

    假如我在一个大的涨势中从最高点算，行情反走 20% 再获利离场。看似从理论上少获利 20% （仅仅是理论上而已）但在一个强势中走出多大的行情才会有像样的回调呢？你往往是抱着随时“让利” 20% 的潇洒心态而为自己赢得了巨大的赢利空间，总体算下来肯定是 " 失不偿得 " 。再回过头来看，有多少卖在当时刚出现的“高点”而错失大行情的交易者在顿足捶胸的追悔莫及呢？

    在一轮涨势中虽然不断地出现新的高点，我们不能判断哪是最高点。但回调时我们却可以计数以最后出现的高点计是否已回调到 20% ，是否到我们应该离场出货的时候了，这恰恰是我们能看到能操作的。

    那么为什么选择 20% 而不是 10% 或 30% 呢？

    这倒不是绝对的，只是经验之谈。但在选择比例时应符合如下两点：
   （1）行情总是有震动的，不要被轻微的震动吓得跳车逃跑而错失赚大钱的良机。要做到这一点就必须有让出若干百分点的心理准备。这个百分点显然不能太小。
   （2）要保证大部分盈利部分不能让它白白流失。要做到这点，这个比例显然不能太大。

    当然你要全神贯注，随着高点的提高而不断提高回调时离场的价位 ，在回调时严密注视回调比例和势头，才能做的更好、更合理。

〈十〉为什么说在期货市场连续三天赚钱是靠运气，人人都可能做到？

    我是说，在期货市场赢利也不是什么神秘的事。因为市场只有两种走向或涨或跌，一张单子下去走对方向的可能是 50% 。如果你每天做一张单子，连续三天赢利，也不是太难的事。也并不比打麻将连坐三庄难度更大，只是不能每庄如此，得有点运气而已。

〈十一〉为什么说在期货市场三个月依然赚钱是靠智慧？

    根据我的经验，对于初入市场的新人而言，总是面临着更多的适应问题。初入市场而能坚持一个月没有伤筋动骨已难能可贵。在这样一个激烈搏杀的市场，如果你能连续三个月依然赢利，已经是非同一般了。我敢肯定你一定有不同凡俗的独到之处。也许是敏锐的直觉 准确的判断，也许是更加合理的资金分配。总之你不是稀里糊涂或凭着本能与市场拼杀，你肯定是有了一定的思考、运用了一定的理性智慧。

〈十二〉为什么说仅仅靠智慧是远远不够的？

    因为常年的打拼还要靠操盘手法。操盘手法包括：随行情变化的单量增减变化规律，每波行情提前设定的有规律可寻的盈亏比例，按一定比例遵循一定规律的资金分配方法等。因为这些不仅仅是在考验我们的智慧，还考验我们严格执行这些智慧结晶的理性结论时的坚定信心、严明的纪律。所以我称之为手法。

    如果你在一年以上仍在赢利那你肯定是有可取的操盘手法——严明的纪律，灵活而不乏理性的操盘技法做你始终如一的后盾。

    因为，我们每个人的智慧都是有限的，不存在无限的智慧。而且这点有限的智慧还要受我们的生理状况、心理状况、生物周期等变数的影响。我们无法像机器一样，像始终高效运转的市场一样从始至终地不把我们的弱点暴露出来。但我们却可以运用我们的理性为自己制定在市场中将要运用的有效手法和必须遵守的规则使我们少犯错误，在市场表现出更多的理性。

    我不敢保证你的理性一定能让你赚钱，但如果你在市场搏杀了一年账面依然赢利。那我敢保证，你已经具备了一定的合理操作手法和比较严明的市场纪律，不要骄傲，继续完善，大有可为。

< 一三 > 为什么说有许多行情我们看不懂？但并不等于应该不做？

    康德说过我们认识的只是世界的表象，只是现象界。而作为事物的本质即“物自体”我们是认识不到的。

    我感兴趣的是，他很严肃冷静地让我们意识到人类认识的局限性。这种意识放到期货市场又是很准确的并有助于我们思考。

    比如，我们真的知道每次行情要涨还是跌吗？真的知道每次的涨跌最终都是由什么因素决定的吗？是市场的供求还是大户的任意炒作？市场供求是由几种原因决定的？是不是又出现了一个不为人知的因素？大户是由哪几家的合纵连横操纵的？是不是由于对立面有一股资金的临阵倒戈才使一方侥幸获胜。

    因为有太多的大事的发展趋势是由偶然的小事决定的，即使我们有超常的逻辑思维理性思维能力，即使睿智如爱因斯坦，一定能够分析认识到这些偶发事件和由这些偶发事件决定的大趋势吗？

    回答显然是否定的。基于这种认识，我们就不应该像戏剧里的诸葛亮一样总是100%的相信自己的判断（仅仅是戏剧里而已 真实的诸葛亮要平庸的多）而固执地不做第二手准备。
必须明确许多行情我们其实是看不懂的。但为什么大部分行情我们都可以去做呢？

    第一 我们有 70% 的把握就可以考虑去做。因为这样我们做十次可胜七次，我们就赢在概率了。

    第二 如果盈利和亏损的比率在 3 ： 1 以上时也可做。因为三次对一次尚不赔钱。当然更理想的是两者都占兼而有之。我们也应该尽量找到这样的机会提高胜率。

    第三 可以顺大势跟进，如若走反马上出局观望。这样也符合风险利润比例安排合理的原则。

〈十四〉为什么说行情分析、判定涨跌的对错未必能最后决定胜负？

    更多的人在不断地问我怎样看眼下这一波行情的，而很少有人问我对这波行情的两手准备，两条思路分别怎样。“简单的判断对错未必能最后决定胜负”就是我是针对以上情形说的。

    首先，如果胜负仅仅由涨跌的判断来决定，那么我们靠掷硬币而随手做单的胜负已在 50% 左右了。显然还有其他因素在影响着期货市场的胜负。比如认定自己判断对错以后的处理手法分别怎样，每次入市单量的增减变化等。
< 十五 > 为什么涨停板附近万万不能做空单，跌停板附近不能做多单？

    如果当天的价位已接近涨停板，说明当天的涨势强劲。反做空单岂不是逆市而行？即使从长远看大势看跌，也不宜短势逆做，如果大势亦看跌，那你就是双倍的逆市操作。逆市而行，可是形同自杀呀？

    最重要的是，在涨停板附近随时有被措手不及被反扣在停板里的危险呀！反之，跌停板附近是一样道理。

    即使你有充分的理由看跌也要在远离涨停板附近的价位做空单或第二天再做，否则你可是在冒卒不及防被反扣到停板里的危险呀？那么，你的止损策略，你的以小博大的理念瞬间就都成了纸上谈兵的笑柄啊！不在涨停扳做空，不在跌停扳做多很容易理解，用一个形象的比喻，因为那纯粹是往枪口上撞。

    那么，在涨停板“附近”做空而在跌停板“附近”做多呢？
    那是在敌人枪口的有效射程以内挑逗敌人呀！是在罗网密布的丛林里散步呀！

（十六）你怎样看待在涨停板上做空在跌停板上做多？

    至于有的人在涨停板上做空，在跌停板上做多，那更是期货市场最超级的蠢事了！涨停板意味着什么？拿现货做比喻就是当天的所有卖货被抢购一空，而后面还排着一望无际的购物长龙。他们只好等到明天在更高的价位做一下尝试了。

    而这时你把家里仅有的存货拿出来以当天的没人肯卖的价格卖掉，真不知道你是出于善良的慈善考虑还是大脑进了水了。

    而跌停板意味着当天在市场允许交易的最低价已没人乐意买入，而人山人海的抛售者们想以更低的价格卖出只有按规定等到明天了。人们在这个价位象垃圾一样想仍却已经扔不掉的商品，你却偏偏入市以没人肯出的价格购入。

    你是独具惠眼地看到垃圾里可以提炼出珍宝吗？即使这样，你也完全可以第二天在更低的价位买入啊！你可知道庆幸把垃圾抛给你的人也在背后笑你是傻瓜呀！当然，还真有偶然在跌停板上买入，而第二天行情反走而赚钱的例子。但这能占百分之几的比例呢？值得我们去效仿吗？以小博大还应体现在概率上呀！我们应该以大的概率去博小的概率。试想如果我们每次在涨停板上都持有卖单十次有几次会赢利呢？ 100 次会有几次不亏损呢？

《十七》 如果说有人在涨停板做空盈利了，你会怎么看他？

    我前面说的盈利的单子不一定都是好单子，这就是最好的反面教材呀 ？这就是市场上最臭不可闻的盈利单子，后面潜藏着巨大的凶险。如果你是客户，又很幸运，这是经纪人为你做的第一张单子（第二张恐怕你就被踢出市场了）那我奉劝你：马上换人，把他赶走。因为他是白往市场仍钱的人呀！

< 十八 > 你说过你按掷硬币的正反面做多单空单也能挣钱吗？

    说过，但千万不要把这当成一句轻狂的话，听我从头说起：

    我最早接触期货是 1993 年。我最早买到的一套书，是一种五套本，我最早的期货知识就来源于这套书，这是一套很普通的介绍期货基本知识的书但书中有一个故事却给我留下了极其深刻的印象。

    说一个美国人在期货市场每天按所掷硬币的正反面做多单和空单，一年下来，不仅不亏钱，还有盈余，人们称之为魔术先生。这位魔术先生的影子一直在我脑海萦绕。

    但在两年后我才真正理解了其中奥妙。其实只要方法得当，每个人都可以做魔术先生。什么样的方法呢？

    首先，魔术先生不必在掷币后马上入场，而是先找到一个有效的支撑和阻力位，单子做进去后只要走反一破位就马上止损离场。如果做对就把利润放开，使每次的赢利最少能弥补二次以上的亏损。

    其次，还可以用每次持仓的轻重不同提高总体的胜率。

    第三 这样可以不受外界干扰。把对单率基本稳定在 50% ，这已比那些追涨杀跌对单低于 50% 的人士高出一筹了。
    我们的判断总是受我们本身的生理和心理影响。状态好的时候可能还行，状态不好的时候其实还不如硬币的判断准确率高。回忆一下刚刚做过的一些单子，经常有人发出感慨，因为他的对单远远不足 50% 。

    第四 最关键的是，做单并不是最主要的，处理单子的方法更是决定胜负的关键。我想，那位魔术先生一定是处理单子的高手，艺高人胆大，才能以外人看来潇洒随意的态度入市。别人看不懂关窍，在一旁讥笑。其实，他比那些讥笑他的人更深刻的理解了期货的内涵呀！

< 十九 > 怎么理解你说的期货像足球像战争？

    期货市场非常独特，在我看来只有足球和战争两者与之有几分相像。

    先说怎么像战争吧！

    首先，期货是人世间搏杀最激烈的金钱战场，每次都像战争一样，是激烈的短兵相接。
    其次，每一次都是新的挑战新的开始，以前的优异成绩不能对你有一丝一毫的帮助。你必须全力以赴接受新的挑战，以前的失败也不能注定你这次的一定不能获胜。
    第三 整个战争的胜利是由无数次大大小小的战斗组成 。我们可以赢得战争，但永远不可能赢得所有的战斗，甚至有的战斗是我们必须主动放弃的。
    第四 真正意义的决定性的战役可能就是一两次，即使这一两次不能取得胜利，也万万不可固执地死拼而导致全军覆没。（前提是，胜利以盈利 100% 为目标）

    再说怎么像足球

    每时每刻都可能发生奇迹，每时每刻都可能出现灭顶之灾。对于具体的每一次来说，再强的强队也可能失败，再弱的弱队也可能获胜。
    失败是不可避免的，最后的王者只是胜多负少，或者赢下了关键的比赛。

〈二十〉为什么说从经纪人赔钱的单子更能看出经纪人的水平？

    就象我们从一个人所犯错误更能看出一个人的人品一样，从一个经纪人赔钱的单子更能看出一个人的水平？为什么？

    首先，期货的第一要义是控制风险，从亏钱的单子我们能看出他的风险是如何控制的。是赌博似的放开？ 是稳健冷静的？ 还是拼搏激情式的？ 是全局战略式的？ 还是殊死巷战式的？

    其次，从单子上可看出他是在哪一轮行情的哪个部位亏损的，是不是值得一搏的行情？是顺势还是逆势？是主动坚决地止损出场，是被动的资金已无力支持，还是在剧烈的行情起伏中心理崩溃而仓皇退场？

< 二十一 > 为什么不可逆市加码？

    以前讲的太多了，见得也太多了。为什么强调不能逆市加码呢？我现在举一个现货的例子：如果你在一个不熟悉的环境尝试着开一家小商店，一开始也是苦心经营。做出了各种努力，尚可不亏不赚。可有一天情况急转直下，每天大把的赔钱（即期货市场上的行情突然走反 ）这时你会怎么做？你会嫌赔的钱少，再开一家甚至几家一模一样的商店，争取以双倍甚至多倍的速度赔钱吗？ 显然不会！

    可你在期货市场就是在这么做呀————逆市加码！
    这个现货比喻还不能让我们明白为什么说“逆市加码 取死之道”吗？！

< 二二 > 为什么顺势可加码？为什么加码方式只可用正金字塔型，而不可用倒金字塔型？

    顺势加码还可用上一个开店的比喻来说明。如果商店颇有赢利，甚至超过了预期，我们的一般做法当然是增加投资甚至再开一家。

    用正金字塔的方式逐步增加仓位，首先是出于稳健的、不应使赢利变为亏损的考虑。

    因为尽管前期已进场的单子略有赢利，可你新进的单子还是风险无限，是个未知数。如果你的新单比赢利的单量还大一倍甚至几倍的话，那么一个小幅震动可能就要使账面变为亏损。

    赢利的单子刹时变为亏损，这时变化的就不仅是帐面，还有你的心态呀！

    这毫无疑问首先会影响你的市场感觉，严重的话会大大影响你的冷静和理智，在下一轮的较量之前，心理上你已先输一筹了。

    请记住，先期入市的单子不是去刺探行情的侦察兵，也不是主力部队，而是事关战争胜负却又随时可能需要增援的先头部队。

《二三》模拟做单做的很好，可一入市感觉就很不一样，总是出错。这是什么原因？

    模拟单也不是每个人都可以作的很好的，模拟单作的好说明你在行情的分析判断上还是把握的不错的，还是有一些心得，找到了一些感觉。

    但是，模拟作单还是和实际操作有着很大的不同的。

    首先，模拟作单本身就是确确实实百分之百的游戏，自然是游戏心态，是我们应该在临战状态追求的最佳心态。
    但是，一旦资金入市，真枪实弹争夺拼杀的话就大为不同了，从理论上讲，本来可以更充分调动我们的潜能，但就像许多缺乏大赛经验的运动员一样，一旦真的面对渴盼已久的荣誉时，巨大的压力却扭曲了心理。

    其次，模拟做单基本上是怎么判断的大势就怎么做单，不会斤斤计较价位，而实际操作中往往因为价位的计较而错失进市和出市良机。

    其三 尤其是涉及到止损问题时这种差距更加明显。模拟做单很容易执行壮士断臂的止损理论，可在实际操作中面对若干金钱的一刀砍下，能否以平和的心态和果断的指令完成，正是摆在每个初入期货市场的人面前一道极其重要而严肃的课题。

< 二四 > 为什么说在你看来没有短线长线之分？

    有人说“我喜欢做短线，从来不做长线”也有人相反自称只做长线。

    也有人问我做长线还是短线，我听了却总觉有些滑稽，甚至有几分不快。我就回答：也不做长线也不做短线。这总是让对方很诧异。

    我就说，在我看来没有这种分别，我既没想过要做长线也没想做短线，只想挣钱。听起来好象有些矫情，其中却大有道理。为什么这么说呢？

    因为所谓的长线短线是以你的一张交易单子在场内的滞留时间而言。

    难道你做单的目的就是要在场内停留时间长或短吗？难道不是为了赚钱吗？！
    每张交易单在场内的滞留时间肯定是长短不同。但难道那是你提前想好的计划吗 ？

    我是有的单子刚进去不久就平仓离场，让那些人看来大概是短线吧 ？但我那只是感觉不妙，要离场观望。可不是我想要这样，而是市场迫使我这样，我更不会喜欢。

    我也曾有一张单子拿了二十个交易日，前后一个月时间。这是我记忆中最长的一次，大概在许多人看来这该叫长线了吧？可这也不是我想拿这么长时间。而是我认为要到来的大势迟迟未到，害得我苦等一月有余。期间行情上下震荡，时亏时赢，让我心理承受着巨大压力。这可不是我希望那样，我当然希望行情早一天出现。

    所以说我从来没想过要做长线或短线，我只想要赚到大钱。我从来不敢把期货当游戏来看，不敢提前想要在这里玩什么花样！

    长线短线也许用到股票市场还可以，你看好一个企业，买入他的股票长期持有也许可叫长线。即使短期亏损 30% 甚至更多也没关系。可期货就不行，你如果死抱着亏损的单子试试，期价下跌 20% 没让你穿仓就已万幸了，况且大多期货品种还有一个交割期限。

    遗憾的是许多自称做长线的人往往是行情做反又固执地不肯认赔离场，以做长线作为托词和心理安慰。

    许多自称做短线的人是因为没有有效的控制风险的技巧而被市场的风险吓破了胆。或者是没有认识到期货就是虎口夺宝的高风险高利润的行业，而可笑的为在虎口拣几个芝麻，而频繁地身临险境。

    这样葬身虎口只是早一天晚一天的事啊！那时，你就知道拣的那些芝麻加到一起也不能为你赎身呀！

《二五》你是从来不做回调的行情吗？为什么？在这方面吃过亏吗？

    是的，我从来不做回调的行情。具体地说，我从来不在大势看涨时借行情回调之机跟进空单；也从不在大势看跌时借反弹之机跟进多单。为什么呢？

    一方面跟我的永远不赚小钱的期货理念有关。因为回调的幅度一般不会太大。
    二方面我不想让和大势相反的单子影响我的思路，动摇我的判断。
    因为，既然做进去单子肯定希望行情朝你的方向更多的发展。比如，大势看涨，在回调时你跟进空单。这时，你肯定希望行情以更大的力度向下发展，这是常情。即使遇到支撑价位也希望能击穿之继续向下发展，此时你的希望已经与你的大势判断相反，你就喜欢听到看到行情下跌的迹象，是不是大势的判断已动摇。

    事实证明，因为抢反弹而不能及时跳出而被大势紧紧套牢的人不在少数，正可谓“因小失大”。我在这方面没有吃过亏，但我眼睁睁看到无数的人吃亏，我也就引以为戒了。幸运的是，在我做单之前已观察好几个月了。

    没错，期货市场是双程路，涨跌都可赚钱。但是也可双程赔钱呀！我看到更多的还是双程赔钱的例子。期货就是赢在概率，我不想加入双赔的行列。宁而可放弃双赢的高明，是一种低调心态。

    有人看到我在一个长期行情中一直做多单，总是在找支撑作多，就笑我不会做空；或总找阻力做空，笑我不会做多。我笑笑不答，他们哪里知道我有自己的考虑。我的性格喜欢简单明了，不适宜那么做，别人怎么做我不反对。

《 26 》你喜欢做什么样的行情？

    喜欢剧烈的行情；单边势的上升下跌行情；突破密集区后的强劲走势；不断突破历史高点和低点而让所有人关注的行情。我从不惧怕任何所谓“非理性”行情，只有我不喜欢做的或不值得一做的行情。

    不喜欢牛皮整理行情，从以前的操盘看也不太喜欢和擅长在一定幅度的箱形整理中来回炒作。

<27> 你喜欢做什么品种？

    总是某个品种的某段行情给我留下深刻印象，我不太理解技术派经纪人专门做什么样的品种。

    我认为与其挑选品种还不如专从不同品种中挑出类似的行情做，也许更有可操作性。因为任何品种都有不适合或不值得一做的行情，而任何品种又都会有所有的行情种类出现。总体来说，我还是属于技术派的操盘手法。品种对我来说没什么大的区别，哪个品种有行情就做哪个。

<28> 为什么说场外也是搏杀？

    有的人开户后匆匆下一张单子，然后再焦急的等待行情的发展。其实这样就已经先失了一招。为什么呢？

    因为你没有耐心的等待一个最佳的入市机会。俗话说“万事开头难” 你入市的第一张单和第一次交易是否盈利对你全局的胜负和心态都有很大影响。你应在场外冷静地观察冷静的判断最后做出谨慎的选择，这就需要耐心和对期货正确的认识。

    不要认为没入市就不算做期货，期货市场就是智慧和心理的较量，你站到屏幕前就已经开始和市场斗智斗勇了。你识破了一个陷阱而没入市就是一个胜利；你对一个涨势有信心却还有点怀疑而耐心等待了一会儿，结果行情突然逆转，你庆幸没有仓促下单而遭受损失，这更是不小的胜利。

    所以说场外也是搏杀。不是肉搏，是智慧心理的搏斗，在场外已开始。基于这种认识，我们每次入市前都应该耐心观察、冷静选择。在场外我们是旁观者呀！旁观者清，更容易准确的判断。要充分珍惜和利用在场外的时间会大大提高我们的胜率。

    资金入市就是军队已开到前线，而聪明的将军不会匆忙投入战斗。他会选一个最佳的时机。

<29> 你经常用什么样的技术方法进行行情分析？

    我主要是用日 K 线结合波浪理论进行研究、判断、比较、分析。以前也用过其他指标，比如有一段时间主要参考移动平均线。但后来都渐渐的基本放弃了，或者说仅仅作为参考罢了。

    其中有种种原因，比如移动平均线吧，我发现如果拿走过的行情看，它在总体上是和行情的发展趋势相一致的，但是它却经常是至后的。这种经常的至后性，让我无法作出及时的判断及果断的处理，而这种“及时”和“果断”对我的“止损第一、时机至上”的整体期货思维、理念是至关重要的。所以我认为它不适合我的操作风格、理念。我放弃了它。当然，不妨有时作个参考是有益无害的。

    不是移动平均线或其它某个技术指标好与不好的问题，而是适合不适合我的问题。摆在每个期货人面前的不是那种技术最好的问题，而是那种技术更适合你的性格、操作风格、整体期货理念的问题。

《 30 》你说过你从未被套过吗？

    是的，从来没有，因为我不允许这样的事发生，以后也不会有这样的事发生。其实很简单，我做错了就在预定价位果断斩掉，不让它拖延下去。可以做错，决不让市场套牢。在期货市场“被套”是很愚蠢事，试问，你又见过几个像股票市场一样长期持有直到等到“解套”的人呢？

<31> 为什么你做经纪人一定要对方全权委托，否则宁肯不做？

    到 94 年夏天，我做出了几个好的成绩。不断有人主动找到我想让我做，我当时经常提出的要求是三十万以上资金（以后也接过资金更小一些的客户）。20% 提成和客户的全权委托三个条件。

    我对客户的承诺是六个月为客户资金盈利 100% ，风险是保证金总额的20% 。如果盈利目标没有达到，我不拿提成，损失超过 20% 部分由我负责。以上这些问题别的都好办，唯有客户的全权委托一直让我头痛。印象比较深的就是曾为此放弃过一个第一批资金注入五百万的大户。因为对方坚持要我接受他的指令下单。

    我为什么那么固执呢？原因有二：

    其一 是我把荣誉看得高于一切，也许有些书生气。
    其二 因为我知道一个外行和一个与你思路不可能一样的人来干预你，你是注定要赔钱的。我不想以我的名义赔钱，坏我的来之不易的一点点的声誉，更不想受人埋怨。
    这也跟我对期货的理解有一定关系，我已深深感受到名利双收外加多一个尊重你的朋友的快乐，不想有些不愉快的改变。

《 32 》既然赢利了，为什么不一个客户做下去，岂不对双方都有好处？

    从理论上讲是这样，我也曾经特别希望这样，可这很难做到。

    为什么不易做到呢？其中有多种原因，仅就我遇到的情况略做陈述（达到预期赢利目标后的分手原因）

    一是客户资金急做它用；
    二是客户不再对我言听计从而我认为这样随时都有可能把赢利亏回去，我不想眼睁睁看着把挣到的钱再送回市场，主动选择离开。
    三是我认为期货是 100% 投入的行业，不能有半点马虎，而这种全身心的投入不可能持续很长时间，或者说如果持续时间太长你就不可能一直保持期货市场所需要的最佳状态。所以我认为经过一段时间，比如资金已翻了一翻，就应该休整一下，让蹦紧的神经松弛一下，以利再战。可是，在我休整期间，客户耐不住寂寞却又未控制好风险，结果穿仓出局。
    四是我认为继续做需要隔一段时间，忘掉前面的胜利，以全新姿态迎接新的挑战。因为已经赢利很多，人都是有局限的容易飘飘然，容易骄傲，我也不能例外，隔一段时间会好的多，换一个客户效果更好，有利于保持高度集中的精神状态。

<33> 为什么一定要客户承担 20% 的风险？

    有的经纪人在开户之前向客户保证一定赚钱，很少甚至根本不提期货风险之事。我不能完全理解每个人在这样做的时候的心理状态和思想逻辑，但我知道他们是不可能成为期货市场的赢家的。因为他们这样做大的方面只有两种可能：

    一种就是他真的没有充分认识到市场风险，前面已经讲过，这样会输的极其难看更不要谈赢利了。
    二种就是已认识到风险但急于开户而犯期货之大忌对客户作出轻率承诺，把投机市场描绘成保险公司。

    可以想见这种“汲汲于功名”的心态和开户后面对客户和自己的承诺的双倍心理压力会是怎样的一种窘态。轻松、平和、从容对于他来说已是远在天边的海市蜃楼了。而期货经纪人在操盘时最好是一种“旁观者”“外人”的心态；是一种“胜负游戏”的心态；是一种自信而轻松的表现欲望的心态。

    在这一点上期货不太像战争而更像足球。我总是明确地和客户谈好要他无条件地承担 20% 或 10% 的风险就是使自己成为“旁观者”“外人”而轻松上阵做“胜负游戏”。

    要和客户讲明，这和现货交易有很大的不同。这才是对客户负责的思路，是占尽心理优势，心理先胜的思路。我和客户讲，让他冒 10% 、 20% 的风险让我在半年内为他盈利 100% 或 200% 。赢率 80% 。客户同意了我们的合作就开始了。

    我和我的第一个客户就是这么约定的，而且很幸运，三个月以后资金翻了一翻，我分到几万元分成。也算是马到成功开门红，从此和期货结下不解之缘，这种合作方式也成为我一直遵守的惯例。

《 34 》为什么说两个人做单 100% 要亏钱？

    首先，因为期货需要一个通盘思考的战略，需要一个贯彻始终的风格。而每个人都有不可避免的缺点，即使再优秀的经纪人，他的总体盈利也总是伴随着时常出现的亏损。尽管这些小额亏损是保证不亏大钱和不放过大的行情所必需的，可在另一个人看来就难以理解难以接受。

    因为他有着另外一种整体思路和个人风格。两个人的争执会影响发挥。可如果两个人交替做的话，一般说来会 1 加 1 小于 1 。更容易的是发挥出两个人的缺点。所以我说，虽然我不敢说某一个人做单一定挣钱。但我敢说两个人商量做单或两人都同意或一票否决的做单方式一定赔钱。

    如果客户已给我全权委托，我在操盘时能独享决定权的情况下，我还是很乐意有人在身边提一些建议或说出自己的想法的。事实上，几乎每个人的观点和意见都能使我再思考一番。有的人还有意无意地给了我极有意义的提示甚至促使我完全改变了观点。总之，是对我总能产生积极影响。或说我总能善用他人的思路，他人的言论总能使我更全面更投入更准确的判断。

    在这一点上我还是与许多人不同的——但要有一个前提。即在我身边不能有一个随时可能代替我做操盘决策的人。

《 35 》你说过操盘期间应该不近女色吗？

    说过，这确实是有几分玩笑的意思，有些夸张。但也有意味深长的含义在其中。期货市场需要 100% 的投入，即需要心无旁骛、全神贯注。因为期货市场是尘世间搏杀最激烈的金钱战场，每时每刻、每分每秒都可能出现决定胜负的信号、行情。千钧一发之际不能有半点的疏忽和犹豫。不能错过和忽略盘面上一点点的细节，不能对作出的决定在执行时有半点迟疑，所谓“失之毫厘，谬以千里”正是极好的诠释。

    怎样叫全神贯注呢？就是要单纯一点，不为期货之外的其它事情分心。我们最容易为什么事情分心呢？当然，很多事情都可能让我们分心，比如父母孩子总是让我们牵挂放心不下，这是人之常情，也无法避免。

    还有什么事情容易使我们分心呢？那就是男女之情——所谓情场得意。西方人讲的“情场得意赌场得意”是有一定道理的，因为男女之情的牵扯是这个世界上最复杂而又没有一定规律可寻的事情。而这又是最能影响你的情绪影响你的全身心的事情。不管让你高度兴奋还是沮丧，都不是我们操盘时所需要的心态，必将影响临场发挥。所以在操盘期间要严防“情变”——这里不是说不和你的夫人联系、和你的恋人斩断情思，我也不是想学用雷锋塔镇压白蛇的法海和尚。以往正常生活的延续是非常必要的，在需要全神贯注的时候打破生活秩序陷入感情旋涡才是我们应该忌讳的，这就是我说的“不近女色”的真正含义，如果发生了这样的是怎么办，马上停止操盘，事情过去后再返回市场。

    我认为这和自己的父母妻子不同，是每时每刻可能发生，是凭借我们自己的警惕、重视就可以避免可以操作的事情，所以拿到这里和大家探讨。
   
《 36 》为什么说小聪明一钱不值只会误大事，市场上需要擅长综合考虑的战略眼光？

    既然把盈利翻一翻作为最低目标，那么我们的行情分析，入市出场，资金分配都要围绕这个目标进行整体考虑。一些进出高低的小事可以不必太过计较。当然，在不影响全局的情况下我们应该尽力去选择最佳的入市点和出市点。

    可是，如果在缺乏全局思考的情况下象喜欢沾小便宜耍小聪明的小市民一样为比别人高出几个点和低出几个点而沾沾自喜的话，那么我要忠告你，灾难就在眼前了。为什么？

    如果你真的有全局思考的话，那些小的智慧，小聪明在你看来，一般不会左右你的情绪。你对这些小的盈利会看的很淡，否则的话，你就要反思一下了。你是否没有象一个通观全局指挥若定的将军一样反而醉心于一些小市民的乐趣呢？

    因为这样的心态和背后的深层原因，你往往会因为计较入市或出市的几个价位而放过了一波大行情或最佳出市时机而追悔莫及。因为期货市场瞬息万变呀！

《 37 》期货市场上总是少数人赚钱吗？

    这是肯定的，这有主客观多种原因。但为什么这种情况有必然性呢？别人从理论上已讲的很多了，我从自认为较易被接受的角度谈两点“逆向思维”的看法:

   （ 1 ）首先，如果是大部分人赚钱的话，以期货的暴利诱惑还会有多少人会在那里安安稳稳的开工厂开公司呀？！
   （ 2 ）每波行情如果大部分人的大部分资金已买入的话，那么只有行情的继续上涨才能使大部分人挣钱，可是后续承接继续拉高的只可能是少数人的少数资金了。可这少数人的少数资金在什么情况下才能拉动那么多人挤满的列车呀？！

《 38 》为什么说技术指标只是参考不能盲信？

    首先，如果技术指标一定能帮我们赚钱的话，那么那些自称是技术派的人就应该是市场上的常胜将军。而实际的情况显然不是这样。技术指标不能每次都判定准确的涨跌，经常只能推测突破支撑或阻力位后的涨跌幅度，让我们认真地掂量一下风险和利润的比例，看是否值得一搏。

    如果你说不对：因为某项技术指标帮你赚到钱了，很准确。那我恭喜你的幸运发现。保密哟！你继续去赚吧！它要一直准确的话，以期货市场的暴利不久你就要成为世界首富了。如果它只是偶然准确的话，那又和硬币正反面判断行情的准确性有什么本质的区别呢？！

    如果你说还不对，因为某人常年利用这个技术指标赚钱。那么你也去利用它，看是不是那么容易的就能赚到钱呢？

    显然没那么简单。所以说：在这里重要的不是技术指标，而是利用技术指标的人。他是否有整体的市场统筹能力，是否严格执行事先制订的市场纪律，是否有合理的资金分配方案，是否有良好的市场感觉和应变能力，是否处在良好的竞技状态。每一点都在影响着他的胜负，技术指标不过是参考之一罢了。

    反过来说，他紧紧靠技术指标就能盈利，就不会在期货市场暴露自己的心理弱点和不可能完美的漏洞百出。就不用使用理性的力量和自己的弱点对抗，从而在艰难惨烈的搏杀中侥幸胜出。相反它就总是可以取得轻松完美的胜利，不久就要富可敌国了。

    这是我们每个期货人的梦想。只可惜哪个技术指标也不是我们想找到的能实现我们梦想的魔瓶。而且注定我们永远也找不到，因为那不过是通过我们的幻觉产生的神话想象罢了。
还是让我们回到现实中用我们的智慧理性和严明的纪律，用百折不挠的坚韧，用可以对事物做理性宏观把握的头脑去战胜市场，赢取金钱吧！

〈 39 〉为什么说期货市场最重要的一个词是“止损”？

    我们不能 100% 准确地预测行情的涨跌，更不能在做进单子后让它朝有利自己的方向发展。也不能期盼市场每次一定要达到我们的赢利，我们在市场上无奈的时候太多。而我们唯一能做的就是控制我们的亏损。“止损”是市场授给我们的主动权。

    如果市场规定每次行情做反必须亏进所有保证金的 20% 以上或者更多，那我就再也不会出现在期货市场。我也会奉劝各位及早离开。幸运的是我们可以随意控制我们的亏损，这是市场授予我们的主动权。 也是我们唯一能永远 100% 实施的主动权。它让我们每次都可以极小的风险和市场拼搏一回。

    止损使我们在理论上可以在市场失败多次不伤元气而最终象汉代的韩信一样可能取得一次决定性的胜利。所以我说“止损”是我们在市场的生存之本。是 100% 控制在我们自己手里的唯一的主动权。如果你不会利用不想利用，那只有 100% 的被市场牵着鼻子走了。有几个被牵着鼻子走的牛能达到自己想要达到的目的地呀？！放弃止损就是向市场主动伸出了牛鼻子呀！

〈 40 〉你说过我们能控制的事情只有一个半。你说的一个半是指什么？

    其中一个我当然是指亏损，那半个我不知当时是指什么。记得这话好象是我做期货的第一年所说。因为我也在不断修正自己的言行，说过“一个半”也说过“两个半”的话，但“止损”始终是第一位的不变的基数。

    我想，那半个可以指放开赢利。

    放开赢利是我们可以做到的，但行情不一定朝你希望的方向发展。放开后收到有益效果的只占 50% 的概率，因为我们无论怎样控制从理论上也只能收到一半的效果。所以我曾叫它半个可控制因素。现在想来又觉得未必准确。

    其实，我说的这一个半固然是最重要的，但并不全面。因为我们还可以控制我们的做单量和随行情的发展的单量增减，也许说两个半更有道理。

〈 41 〉止损应该控制在多大范围？

    我有个朋友很赞赏我的有关坚决止损的观点。可一次当我无意中看他做单时，他却很轻松随意地告诉我他的买单现在浮亏一个停板的价位，我问他为什么不及早止损离场。他笑了，说“我把止损设在亏损两个停板，要跟它好好玩儿一玩”我就反问道“你那还叫止损吗？说的好听点那是认赔出场，说的难听点那叫赌博呀！”。

    我们在市场上经常遇到这样的人做这样的事，归根结底还是对止损的认识不够啊！只有真正深刻认识了“止损”重要作用和意义，才能在操作中坚决的贯彻执行。

    我认为止损设在一个停板以后止损的意义已经不大，止损一般应严格限制在三分之一停板以内为好。因为按照以小博大的原则，如果你的止损设在一个停板，那么你的每次赢利目标至少不低于三个停板才算合理。

    三个停板的目标！是可遇不可求的呀！你不觉得过于浪漫吗？！

《 42 》为什么说临场发挥和市场感觉至关重要？

    是的，非常重要。

    理论是很重要的，但仅仅掌握了理论的要诀，我只能说你可以在市场做一个计划周密从容不迫的经纪人，有了可以赚钱的理论资本。首先第一步，你不会象以前那样输的难看。

    但要赚钱还要看你的临场发挥。因为理论观念是死的、是赚不了钱的，尽管你的理论正确无比，赚钱最终还是掌握理论的人。就象军事学院教给每个学员正确的战略与战术，但要打胜仗还要靠你的临机决断、临场发挥。

    学的理论没有透彻理解和消化当然不行，消化理解了只是考个好成绩停留在书本上也不行，没有果敢的风格不行，没有面对危机从容镇定的心态不行，没有承受失败的心理准备也不行。

    所以说，要想成为一个优秀的指挥员是需要多方面的综合素质。正确的理论只是必要条件，不是充分条件呀。期货理念也是这样，正确的理念只是你成为赢家的必要条件。要在市场胜出，还和你的竞技状态——包括生理状态和心理状态，还和你的天赋有一定关系。“天赋”不是说你一定智商多高，关键你的心理节奏性格特点是否更适合操盘。

    我认为有的期货书上说，优秀的经纪人以外向性格者居多，我想是有道理的。套句体育界的话，你是一个训练型选手还是比赛型选手在临场发挥上是有很大差别的，有的人临场总不能兴奋起来也许就更适合做教练和深一步的研究工作，这样才能更恰当更大的发挥作用。

《 43 》能不能举例子说一说临场发挥的问题？

    我说的临场发挥是指强烈的市场直觉可以打破任何条条框框，以临场的市场感觉为中心做出决策。比如：有一次，一波行情见到一个历史阻力位回落，下行中碰到一个支撑位又反弹起来，我准备在反弹至上次高点——即阻力位附近做空单如涨破阻力位就止损离场。这符合我一贯的操作思路，从操作手法上也是无可挑剔的。

    可是，当我紧盯盘面突然发现在接近阻力位附近涨速突然加快且成交量明显放大，我马上意识到这是和上一波大不一样的长势，一定会突破阻力并可能走出一波行情。我便把已填好的卖单搁置一边，迅疾写一张买单市价成交。结果大获全胜。

    别人都诧异我的立场改变如此之快——其实是市场变化太快让状态极佳的我感觉到了——这种如神来之笔的发挥有一些前提，其中之一就是你要处在一种极佳的生理和心理状态下。

    否则，还是按部就班不要打破常规为好，省得画虎类犬后悔莫及。以前我曾讲过的期货操作必须 100% 的投入，就包括：保持良好的生理状态和心理状态。

《 44 》一个优秀股票操盘手一定是一个出色的期货操盘手吗？

    我认为股票和期货的最大区别就是：股票市场有两种人赚钱，一种是临机应变能力强的，一种是固执到底决不动摇的。而期货市场只有股票市场的前一种操盘风格的人赚钱。

    从这个角度讲，期市比之股票操作，其难度至少大一倍，其赢率要小一倍！发现和培养一个优秀的期货经纪人较之股票经纪人难度更大。在这里我顺便奉劝期货同行的管理人员，如果发现一个优秀的经纪人一定要好好珍惜呀！因为这也是可遇难求的呀！比发现一个优秀的经理人员难度还要大的多呀！

    股票操盘的经历肯定有助于期货操盘，很多期货技术理论也是从股票发展而来。但是，两者又有巨大差异。对于操盘手来说这种差异主要表现在两个方面：

    其一 期货的保证金制度定格了它以小博大的特质，使其风险和利润预期数倍于股票。
    其二 期货的交割制度中大体六个月的交割期限使即使有无限保证金做后援也不能使在股市中经过考验的固执的操盘手等到大势反转。

    所以说，一个优秀的股票经纪人不一定能适应期货的操盘，想向期货操盘手过度必须首先清晰两者的异同，并完全放弃不同于期货的思维、方法、理念。

《 45 》你是一个什么性格的人？

    我自己不是一个纯外向性格的人，随环境和心情的不同有较大反差。也许可称属于双重性格。但我在操盘时总是能使自己充分兴奋起来。想来是一种幸事，也是我和期货的缘分非浅 。

    我看到第一本期货书时兴奋的一夜未眠。我操盘时比平时更加显得精力充沛，好象有些精力过剩的样子。

    当初，我刚开始做期货经纪人时，喜欢给别人起外号，几乎所有的经纪人我都给起了外号（和他的操盘风格相关）那时别人就给我起，我还记得两个，其中一个就是“过剩”因为一度我不仅日夜操盘（白天是菲盘晚上是美盘）还把其他经纪人的趣事编成章回小说逗大家笑，可见当时我是处在一种很放的开的兴奋状态，与之相映的是两个市场的双双告捷。

<46> 周围的人怎样评价你的操盘？

    经常听到最多、印象最深的是两个词“胆大”和“稳健”。
    说“胆大”的一般是初次看我作单或偶然看到我作单，一般都带者疑惑不解的置疑甚至是讥讽轻蔑的口气。
    说“稳健”的一般都是经常看我作单的同行，一般都带着赞赏欣赏的眼神和口气。

    我认为相对于许多人我确实胆大，比如在单边涨势中，一般人都会观望或逢高作空，他们想的是：已经涨的很高了，作多万一跌了怎么办！

    而我在这种时候很少放弃顺势跟进的机会，我一般会毫不犹豫地作多。因为他们小心谨慎着犹豫着，我却不加思索似的闯入阵中，所以我的这种“胆大”在此时显得是那么鲜明，那么强烈的刺激了他们，经常使他们惊谔于我的“生猛”、嫉妒我的“好运”。而我根据别人失败经验总结出的的思路是：它一直在涨，哪有那么巧我一做进去就跌的道理。

    当然“万一”的可能是有的，但如果在期货市场这种“万一”都要让你望而却步的话，那么我真不知道你能认可的风险几率又是多少呢？

    我知道我做进去马上就走反的概率不大，即使真的出现这种情况，我会坚决果断地市价离场，损失完全可以控制在三分之一停板左右，这很平常，不会有天崩地陷的灾难发生。如果它上升一段再走反，我迅速离场一般情况下不至于亏钱，往往还会略有赢余。

    更何况还有坐上顺风船满载而归的真正诱惑在等待我。这才是我顺势跟进的真正目标所在呀！

    仅就这种单边行情举例，如果你看到我第一次做这种行情，并且一路顺风很赚了一笔，也许你只看到我“胆大”的一面，也许会认为我多少有些侥幸。你对我的操作手法也许会不以为然，也许会想：这样的“误打误撞”哪会有什么“手法”问题存在。

    如果你看我下次又闯入单边势的风险阵中，也许你会怀着妒忌的心理想这次会要我的好看吧，你可能想我不会永远幸运。果然，这次行情逆转、一泻千里，你也许想这次要看到我的狼狈了吧？而当你打听别人问是不是我遭受重创时，却意外听到我已在反转的第一时间离场甚至还略有盈余。此时你在略显失望、意外之余难道不会产生几分对我的认同吗？

    几次这种行情的一路顺风和突然逆转的考验下来，你还会不屑地认为我仅仅是“胆大而已”吗？

    所以说我的“胆大”的评语总是轻而易举的得到，而“稳健”的名声是经过长期考验的，是暗含了我的许多“逆向思维”的期货理念的。我的“胆大”的底气来源于入市前对行情逆转时止损的时机、方法已经了然于胸，来源于对自己止损技法的自信。

《 47 》怎样理解赌钱不赌命？

    期货市场永远是有赌性的。就是有偶然性，不象其他行业，只要是一个优秀的企业家他的赢利就包含了更多的必然性。既然有赌性就涉及到赌的原则方法问题。

    首先的原则应该是赌钱不赌命，这里包括两方面含义：

    第一 应该拿出你亏得起的钱到期货市场，而不是倾其所有孤注一掷 象输红眼的赌徒把身家性命都压上。
    第二 你要做的每笔单子，在亏多少钱时出场认输，也就是赌输的话认赔多少钱应该是很明确的，而且要坚决执行。

    你这样做的话我认为你是在赌钱。如果你没有这种心理准备，亏损后按自己的意愿苦苦等待反转，只要没有让你被迫穿仓离场你就会继续等下去，我就认为你是在赌命。因为每一次的失败都有使你的这个帐户死掉的危险。

《 48 》你还说过期货市场只有一件事能控制，那就是止损。 对吗？

    这个问题好象和上面回答的有关止损的问题有些重复。止损的问题在前面已经说的不少了，不妨再说说。一件事能控制的话以前说过，当时主要是为了强调止损的重要性，和前面说的“一个半”、“两个半”的提法并不矛盾。

    当时看到好多人不知道合理的利用止损技巧，却总是在做进单子后，期盼行情朝有利自己的方向发展，甚至期盼几乎不可能的奇迹发生。

    比如，本来他的买单已被反扣在跌停板里了，却轻松的笑着说：“如果明天来个涨停板就好了”或说：“明天要是有什么利多消息就好了” 或者说“今天本来公布的利好消息。跌停太不合理，明天肯定涨”。

    其实我们常说市场永远是对的，谁又真正理解了呢？哪里是市场？市场就是屏幕上已经走出和正在走着的行情，而不是可能要走出和你希望要走出的行情，更不是你听到的消息和绘制的图表。

    永远正确的不是你的希望、你的绘图、你的消息，这些都不能让你用来控制、影响市场，你能控制的只有你的亏损。

《 49 》好象你从来没说过贪与不贪的问题，为什么？

    这个问题使我我想起两件事：

    一是：有一波大行情我做对了，已经浮赢很多了，好多人劝我见好就收。我却还在试图增仓加量。当我再次尝试加量时，盘房有位先生很不客气的说“已经挣了不少了，不要太贪了”我明白他是好意，但我还是压着恼火强做幽默地说了一句“不贪我干吗非要来做期货呀？”。其实我的恼火毫无道理。人家只是一个善意的建议而已，并没妨碍什么。思前想后，我想大概是因为这个贪字在我的概念里一直是贬义词。 在期货市场它也许更应该被看做一个中性词。

    二是：有一次我做菲律宾盘咖啡，做了买单后已上涨了四五个停板，业务经理从我身边走过问我什么时候出单，我盯着盘面答道“不涨了就出”说完后听到有人在一旁笑，略感异样，我就问 “怎么 我说的话好笑吗？”一个客户笑答“反正人家听了不太高兴”。我当时有点歉疚，我只是很专注的思考着。

    也许我当时回答时也并不高兴。我总觉得在连续涨停板，别人想进都进不去的情况下问我出的问题有些滑稽。我那时每天还尝试在涨停的价位加码而总是不能如愿呢？如果哪天行情走反或出现未停板情况，我也许会出仓或减仓。（关键是那时美盘咖啡不受停板限制的现货价已涨出十几个停板而菲盘已美盘期货价正在“日日停板”的追赶）

    我想，在这位经理看来，我也有些贪了。因为她的问话里明显带有“你想赚多少钱才出呀！”的含义在其中。

    总之，在有些人看来我是避不开一个贪字的，至少在某一刻是这样。我也得承认，我对期货市场有着超常的渴望。渴望辉煌、渴望赚大钱、渴望出大名。

    但如果用贬义词的“贪”字形容我的特点，我是不接受的。“贪”字总让人联想起无止境非理性的贪婪。我的贪婪是有理性的，所以我说：“贪”字在我这是中性词。

    我的理性表现在：
    （ 1 ）大势一定要让它走尽，决不中途跳车——赚大钱的“贪心”。
    （ 2 ）回调 20% 马上出场，决不抱侥幸心理——明确每次“贪心”最多能付出怎样的代价。
    （ 3 ）永远不出在当时的最高点，即必须出现象样的回调才把获利仓单了结